Финансовая устойчивость предприятия. Список использованных источников и литературы Нужна помощь по изучению какой-либы темы

1. Конституция Российской Федерации (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г.) (с изменениями на 21 июля 2009 года вступившими в силу с 1 марта 2009 года) // Парламентская газета, N 96-97, 26.07.2009).

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 05.08.2000 N 117-ФЗ (принят ГД ФС РФ 19.07.2000) (ред. от 07.12.2015) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.04.2016)

3. Гражданский кодекс Российской Федерации, часть первая от 30 ноября 1994 г. ((ред. от 07.12.2015) // Собрание законодательства Российской Федерации, 1994, № 32, ст. 3301; 2015, № 7, ст. 775.

4. Федеральный закон Российской Федерации от 8 декабря 1995 г. №193-ФЗ (ред. от 28.11.2015) «О сельскохозяйственной кооперации»

5. Федеральный закон Российской Федерации от 21 декабря 2013 г. №353-ФЗ (ред. 21.07.2014) «О потребительском кредите (займе)»

6. Анализ финансовой отчетности: Учеб.пособие/ Под ред. О. В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2015. - 452 с.

7. Артеменко В.Г., Беллендир М.B. Финансовый анализ. - М.: Дело и сервис, 2012. - 380 с.

8. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 480 с.

9. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа - учебник, - М.: Финансы и статистика, 2015, - 416 с.

10. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия (практическое пособие), - М., 2015. - 183 с.

11. Бойченко И.В. Микрофинансирование в России: виды современных проблем //Управление изменениями и инновации в экономических системах: Межвузовский сборник научных трудов. - СПб: Изд-во Политехнического ун-та, 2014. - С. 445-448.

12. Бойченко И.В. Проблемы и перспективы создания кредитно-сберегательной системы в сельской местности //Совершенствование финансово-кредитных отношений в трансформируемой экономике России: Сборник научных статей научно-практической конференции 21 ноября 2013 г. Изд-во Воронежского государственного ун-та, 2013. - С. 255-258.

13. Васильева В.Н. Кредитная кооперация - важный финансовый механизм устойчивого развития села в современных условиях // Наука и молодежь: новые идеи и решения: материалы Международной научно-практической конференции молодых исследователей, г. Волгоград, 14-16 мая 2013 г. В 2-х частях. - Волгоград: ИПК «Нива», 2016. - С.177-122.

14. Васина Н. А. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости российских предприятий: шаг в сторону снятия неопределенностей // Директор - 2015. - № 3. - С. 19.

15. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами / Пер. с англ.; Под ред. И.И. Елисеевой. - М.: Финансы и статистика, 2015. - 420 с.

16. Герасимова В.Д. Курс анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности сельскохозяйственного кооператива: Учеб. пособие. - Самара: Изд-во Самарского гос. экон. ун-та, 2016. - 382 с.

17. Грачев А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: от бухгалтерского учета к экономическому: учеб.-практ. пособие / А. В. Грачев. - М. : Финпресс, 2014. - 536 с.

18. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. - М,: Дело и сервис, 2012. - 481 с.

19. Завгородний В.И., Скляр В.А., Трубилин И.Т. Анализ хозяйственной деятельности сельскохозяйственных предприятий. - М.: Агропромиэдат, 2015. - 415 с.

20. Китанова В.Н. Стимулирующие возможности кредита в условиях реформы российской экономики // Актуальные вопросы реформирования экономических отношений. Кафедральный сб. науч. тр. 2016. - С.121-128.

21. Ковалев В.В. Курс финансовых вложений.-М.: «Финансы и вложения» 2015. - 452 с.

22. Коваленко С.Б., Кузнецова Н.А. Сельскохозяйственная кредитная кооперация: Словарь-справочник 2013.- 235 с.

23. Куприянова В.Ш. Направления диверсификации активных и пассивных операций сельских кредитных кооперативов - М., 2014. - 245 с.

24. Ковалев В.В., Привалов В.П. Анализ финансового состояния. - М.:Центр экономики и маркетинга, 2015. - 327 с.

25. Маркарьян Э.А., Герасименко Т.П. и др. Экономический анализ хозяйственной деятельности. - Ростов н/Д: Феникс, 2013. - 524 с.

26. Майданчик Б.И., Карпунин М.Б., Любенецкий Л.Г. и др. Анализ и обоснование управленческих решений. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 289 с.

27. Моисеева С.В., Цыганкова С.Н. Анализ финансовой устойчивости предприятия. - М., 2012. - 167 с.

28. Мельник М.В., Бердников В.В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения. - М.: Экономистъ, 2012. - 439 с.

29. Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. - М., 2013. - 513 с.

30. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК. / Учебник. - Минск: ООО «Новое знание», 2013. - 680 с.

31. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 572 с.

32. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М., «Новое знание», 2013. - 637 с.

33. Самсонов М.Ф., Баранникова Н.П. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2013. - 536 с.

34. Финансовый менеджмент / Под ред. Стояновой Е.С. - М.: Перспектива, 2014. - 268 с.

35. Финансы / под ред. В.М. Родионовой. - М., 2012. - 356 с.

36. Финансовый словарь / под ред. А. Благодатина. - М., 2012. - 598 с.

37. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник / А.Д. Шеремет. - 2-е изд., доп. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 366 с. - (Классический университетский учебник)

38. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 2014.-512 с.

40. Общие условия представления потребительских займов СКПК КС «Алмазкредитсервис» от 12 января 2015 г.

Залогом процветания и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. Без ее совершенствования ни одно предприятие не будет функционировать в полную силу и представляться на рынке как конкурентоспособное предприятие способное идти вперед в рамках своей деятельности.

В данной статье нам следует разобраться что же собой представляет финансовая устойчивость любого предприятия и понять каким образом его следует совершенствовать в рамках своего развития.

Итак, для начала обозначим, что актуальность темы заключается первостепенно в том, что непосредственно сам анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате .

Составляющие финансовой устойчивости организации представлены на рисунке 1.

Рисунок 1. Составляющие финансовой устойчивости

Задачи анализа финансовой устойчивости предприятия:

1) Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости компании, обнаружение нарушений и причин их возникновения.

3) Эффективное использование ресурсов и стабилизация финансовой устойчивости.

4) Составление прогноза вероятных финансовых результатов, и возможной финансовой устойчивости в зависимости от разных способов использования ресурсов .

В настоящее время нет единогласного и однозначного подхода экономистов к основным показателям, характеризующим финансовую устойчивость. Разные экономисты рекомендуют и используют в практической деятельности разные методы оценки финансовой устойчивости. Однако после изучения наиболее часто используемых в настоящее время методологических основ были выделены три основных подхода.

1. Первый подход к оценке финансовой устойчивости основывается на использовании показателей ликвидность и платежеспособность, рентабельность и кредитоспособность.

Указанный метод, по мнению экономистов (Е.Н. Выборовой, А.Г. Грязновой, Е.Н. Ишиной, М.В. Мельник, С.Л. Ленской и др.) отражает сущность финансовой устойчивости как одно из проявлений платежеспособности. Однако финансовая устойчивость, как отмечалось ранее, имеет многогранный характер, в связи с чем, является намного шире понятия платежеспособности. Также следует учитывать и тот аспект, что во временных рамках изменение показателей платежеспособности происходит значительно интенсивнее, чем изменение финансовой устойчивости.

Значительным недочетом первого подхода является то, что при анализе следует учитывать тот факт, что динамика используемых оценочных показателей (платежеспособности, рентабельности и ликвидности) чаще всего не отражает реальной динамики финансовой устойчивости.

2. Второй подход к оценке финансовой устойчивости основан на исследовании величины и структуры капитала предприятия. Сторонниками второго подхода являются многие экономисты: Данилевский Ю.А., Ефимова О.В., Ковалев В.В., Негашев Е.В., Мельник М.В., Савицкая Г.В., Сайфулин Р.С., Чая В.Т., Шеремет А.Д. и др. В рамках второго подхода собственный капитал организации рассматривается как вложения в активы, определяющие конкретный запас прочности деятельности субъекта хозяйствования в будущем.

3. Третий подход базируется на оценке финансовой устойчивости как эффективного механизма обеспечения безопасности предприятия от разных рисковых составляющих.

Все рассмотренные подходы в значительной степени базируются на расчете относительных показателей, а также используют в дальнейшем метод балльной оценки или весомости, посредством которых рассчитывается итоговый рейтинговый показатель. Проведенный анализ существующих методов оценки финансовой устойчивости позволил сформулировать классификацию, представленную на рисунке 2.

Рисунок 2 . Классификация существующих методов оценки финансовой устойчивости

Можно предположить, что из частей всей устойчивости предприятия финансовая устойчивость есть часть этого целого, баланс финансовых потоков, существование средств, которые дают возможность предприятию осуществлять деятельность на определенное время, во многом определяющее финансовое состояние предприятия в целом.

В современных условиях необходим комплексный подход финансовой устойчивости как основополагающему элементу финансового менеджмента и главному элементу управленческого цикла. В рамках отмеченного комплексного подхода финансовая устойчивость служит главным инструментом обоснования целей долгосрочного и эффективного развития организации, что особо актуально в настоящее время.

В процессе анализа финансовой устойчивости любой субъект хозяйствования должен оцениваться с позиции системного подхода как целостная система, которая имеет обширный спектр взаимосвязанных динамичных подсистем.

С целью адаптации к реальным и быстро меняющимся рыночным условиям российской действительности существующих методов анализа в первую очередь необходимо изменить временные рамки оценки. Потому, что для выполнимости задач предприятия и достижения его целей, следует уделять особое внимание динамике финансовой устойчивости, которая зависит от условий развития экономики, внешних факторов и финансового состояния.

Оценка финансовой устойчивости в долгосрочных рамках обеспечит не только решение текущих задач, но и определит эффективные управленческие решения в направлении мобилизации резервов и роста эффективности деятельности организации в долгосрочном периоде.В результате оценка финансовой устойчивости и эффективности предприятия будет являться основным аспектом, обеспечивающим достижение поставленных целей и стратегического развития предприятия в перспективе .

Для перспективной эффективной финансовой политики необходимо систематическое повышение антикризисной устойчивости организации, также обеспечиваемое комплексностью применения широкого спектра абсолютных и относительных показателей.При совмещении указанных показателей возможны сочетания, представленные в таблице 1.

Таблица 1

Варианты сочетания относительных и абсолютных показателей оценки финансовой устойчивости предприятия

Абсолютные показатели финансовой устойчивости	Относительные показатели финансовой устойчивости
	Неизменны
Неизменны	Снижение
	Снижение
Снижение
Снижение	Снижение

Примечание: собственная разработка

При систематическом и комплексном изучении динамики отмеченных сочетаний показателей будет обеспечен объективный контроль уровня финансовой устойчивости организации.

Следует выделить два основополагающих направления совершенствования:

• Выявление объемных характеристик финансовой устойчивости.
• Оценка экономичности использования финансовых ресурсов предприятия.

В рамках совершенствования инструментария методов анализа финансовой устойчивости, необходимо расширить спектр используемых аналитических показателей и посредством введения нормированных показателей. Тенденции изменения нормируемых показателей относительно нормативных значений наглядно характеризует улучшение или ухудшение финансового состояния организации.

Состояния нормируемых показателей позволят дать статическую оценку финансовой устойчивости, не зависящую от внешних и иных факторов. Указанный аспект позволит обеспечить переход анализа финансовой устойчивости от статического этапа к динамическому, который в свою очередь обеспечит обоснование стратегического развития.

Совершенствование инструментария управления финансовой устойчивостью предприятия заключается также в разработке системы экономико-математических моделей, особую роль в которой должна игратьосновная финансово-экономическая имитационная модель предприятия, подробно рассмотренная в работах Л.Е. Басовского, обеспечивающая проведение качественной оценки и детального анализа финансовой устойчивости .

Таким образом, сущность финансовой устойчивости как важнейшей характеристики стабильности финансового положения предприятия определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Список литературы:

• Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / Л.Е. Басовский. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 240 c.
• Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. / Г.В. Савицкая. – М.: Инфра-М, 2014. – 482с.
• Сергеев И.В., Экономика предприятия: учебное пособие. / И.В. Сергеев. – М.: Финансы и статистика, 2016. – 372с.
• Тертышник М.И. Экономика предприятия. – М.: Инфра-М, 2013. – 382с.
• Финансы организаций (предприятий): учебник / Под ред. Н. В. Колчиной. – М.: Юнити-Дана,2013. – 407 с.

СЕВЕРО-ЗАПАДНАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ

филиал в г.Калуге

Курсовая работа

по предмету: Анализ финансово-хозяйственной деятельности

на тему: Анализ финансовой устойчивости

ВВЕДЕНИЕ 3

1. РОЛЬ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ В УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЕМ 6

1.1. Финансовая устойчивость как один из показателей оценки финансового состояния 11

1.2. Финансовая устойчивость предприятия 16

Глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Парус» 23

Список литературы 47

ВВЕДЕНИЕ

В данной работе будет рассмотрен анализ финансовой устойчивости предприятия.

Актуальность выбранной темы обусловлена целым рядом причин:

Переход к рыночной экономике требует от предприятий по-вышения эффективности производства, конкурентоспособнос-ти продукции и услуг на основе внедрения достижений науч-но-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственнос-ти, активизации предпринимательства, инициативы и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится экономи-ческому анализу деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие реше-ния, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оценивают-ся результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников. Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, ауди-тор должен хорошо владеть современными методами экономичес-ких исследований, методикой системного, комплексного экономи-ческого анализа, мастерством точного, своевременного, всесто-роннего анализа результатов хозяйственной деятельности.

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитал в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Целью написания данной работы является теоретическое изучения анализа финансовой деятельности предприятия, а так же проведения анализа финансовой устойчивости ООО «Парус» и выявить пути её улучшения.

В соответствии с целью работы можно выделить основные задачи исследования:

доказать важность проведения финансового анализа на предприятии, изучить показатели, используемые при анализе финансовой устойчивости предприятия;

изучить организационно-экономические условия деятельности предприятий

проанализировать баланс предприятия, его финансовую устойчивость

провести анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

выявить пути улучшения финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

Предметом исследования работы является финансовая устойчивость предприятия. Объектом исследования в данной курсовой работе выступал ООО «Парус». При анализе финансовой устойчивости использовались данные бухучета за 1998-2001г.

Данная тема является достаточно изученной и широко освещенной в литературе

Среди авторов советской периода необходимо выделить: Вейцман Н.Р. Гафанович Д.П., Дембинский Н.В., Фесенко Ф.Д., Шпиг А.А. и др. Из современных авторов можно выделить: Шеремет А.Д., Дей ГГ., Шаповалов В.Н. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Кондраков Н.П.

В ходе работы будут использоваться следующие методы: экономико-статистический, монографический, синтеза, анализа, систематизации, обобщения, логических выводов.

В качестве источников информации использовались труды отечественных и зарубежных ученых по исследуемой проблеме, нормативные документы, учебно-методическая литература, материалы монографического исследования, годовые отчеты, первичные документы бухгалтерского учета, экономическая литература.

1. РОЛЬ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ В УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЕМ

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.

Финансовый анализ дает возможность оценить:

имущественное состояние предприятия;

степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;

достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

потребность в дополнительных источниках финансирования;

способность к наращению капитала;

рациональность привлечения заемных средств;

обоснованность политики распределения и использования прибыли;

целесообразность выбора инвестиции и другие.

В широком смысле финансовый анализ можно использовать: как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих результатов.

Современный финансовый анализ постоянно изменяется под воздействием растущего влияния среды на условиях функционирования предприятий. В частности, меняется его целевая направленность: контрольная функция отступает на второй план и основной упор делается на переход к обоснованию управленческих и инвестиционных решений, определению направлений возможных вложений капитала и оценке их целесообразности.

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятия применяют методы финансового анализа для принятия решений.

Он основан на расчете абсолютных и относительных показателей, характеризующих различные аспекты деятельности предприятия и его финансовое положение. Однако главное при проведении финансового анализа не расчет показателей, а умение трактовать полученные результаты.

Собственники анализируют финансовые отчеты с целью повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество принимаемых решений в значительной степени зависит от качества их аналитического обоснования.

Таким образом, основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая финансовая отчетность предприятия - это лишь «сырая» информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной «сырой» информации.

Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и на потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера её экономического роста и роста общей финансовой эффективности.

Отметим, что неудачи с использованием финансовых коэффициентов для целей принятия экономических решений объясняются в значительной степени именно тем, что начинающие аналитики привлекают для анализа несопоставимые с точки зрения методологии бухгалтерского учета данные и делают затем на их основе неадекватные выводы.

Второе условие, вытекающее из первого, - владение методами финансового анализа. При этом качественные суждения при решении финансовых вопросов важны не менее чем количественные результаты. К таким качественным суждениям следует отнести в первую очередь общую оценку ситуации и стоящих проблем, которые будут определять как использование тех или иных конкретных методов финансового анализа, так и интерпретацию его результатов, степень необходимой точности которых также зависит от конкретной ситуации и целей анализа. Для обеспечения качественных суждений необходима оценка надежности имеющейся информации, также степени неопределенности и риска.

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему: «Финансовая устойчивость предприятия на примере ИП «Келюхова Н.П.»

Введение

Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия

2 Методика анализа финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансовой устойчивости предприятия ИП «Келюхова Н.П.»

Заключение

Приложения

Введение

Успех бизнес-единицами, непосредственно связаны с уровнем лидерства, объективности, конкретности, эффективности и научной обоснованности решений, которые должны быть оптимизированы. Эти решения, как известно, связаны с наиболее эффективным, употреблением материальных, трудовых и финансовых ресурсов для осуществления долгосрочного приоритета развития страны - экономического.

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль и значение финансовой устойчивости. Это связано с тем, что предприятия приобретают независимость и несут полную ответственность за последствия своей производственно-хозяйственной деятельности владельцам, сотрудников, деловых партнеров и других подрядчиков. Ввод в сделке или любого предпринимателя в первую очередь интересует то, что платежеспособность партнера, т.е. готовности и способности погасить задолженность в срок с принятыми формами участников платежного оборота.

Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором оно свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции.

Определить финансовую устойчивость фирмы весьма важно и для инвестора, предполагающего приобрести ценные бумаги, выпущенные предприятием. Перед субъектами казахстанского рынка эта проблема стоит с особой остротой, так как многие предприятия ликвидируются в связи с банкротством, экономика страны характеризуется хроническими неплатежами. Избежать убытка предприятие сможет, если при заключении сделок будет исходить из предварительного анализа финансового положения партнера, его финансовой устойчивости, условий репутации.

От устойчивого финансового состояния предприятия зависит вся его дальнейшая деятельность, деловые отношения с партнерами, банком, инвесторами, кредиторами, с налоговыми органами, его связи на внутреннем и внешнем рынках РК. Руководству, менеджерам хозяйствующего субъекта в связи с этим очень важно знать факторы, обеспечивающие финансовую устойчивость и принимать оперативные управленческие решения.

Исходя из вышеизложенного, тема выбранной дипломной работы является весьма актуальной.

Цель данной дипломной работы - разработка рекомендаций по финансовой устойчивости предприятия на основе проведенного анализа финансового состояния.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

изучить теоретические основы финансовой устойчивости предприятия в условиях развития рыночной системы отношений;

рассмотреть методику анализа финансовой устойчивости предприятия;

провести анализ финансовой устойчивости предприятия ИП «Келюхова Н.П.»;

проанализировать финансово-экономические показатели;

провести анализ финансовой устойчивости предприятия;

раскрыть проблемы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия;

обосновать экономическая эффективность предлагаемых мероприятий.

Необходимость такого изучения проблемы выражается в том, что для правильной оценки сложившейся ситуации предприятия надо знать основные методы и инструменты экономической оценки, а также показатели и факторы, влияющие на эффективность его деятельности. Затем имеющуюся информацию использовать в отношении ИП «Келюхова Н.П.» и проанализировать данное предприятие. Заключительным этапом будет на основе собранных данных выбрать пути совершенствования финансовой устойчивости ИП «Келюхова Н.П.».

Степень разработки темы. Для написания дипломного проекта использованы работы как казахстанских, так и российских экономистов, таких как Батасова Е.О., Ковалев В.В., Грачев А.Н., Нечитайло А.И., Путилова, М.Д. и т.д.

Информационная база исследования. Анализ деятельности предприятия производился на основе:

баланса предприятия за 2012-2014гг.;

отчета о прибылях и убытках предприятия за 2013-2014 годы.

Объект исследования - ИП «Келюхова Н.П.», который основан в мае 2000 года и занимает особое место на рынке кондитерских изделий в г. Алматы.

Предмет исследования - состояние финансовой устойчивости коммерческого субъекта в условиях казахстанского рынка.

Теоретико-методологическая основа. При проведении работы были использованы различные источники, раскрывающие проблему и способствующие реализации цели, среди них: законы и нормативно-правовые акты, публикации, научные статьи, официальная документация бюджетных организаций, журналы, финансовая отчетности, публикации в сети Интернет. В качестве методом для исследования были применены: сравнение, экономико-математические, дедукции, индукции, анализ литературы, логические и др.

Теоретическая значимость работы заключается в том, что его результаты могут быть использованы как методическое пособие по разработке финансовой устойчивости предприятия, а также как основа для проведения комплексного анализа деятельности.

Практическая значимость работы заключена в том, что его результаты являются рекомендациями по управлению финансовой деятельностью для небольших предприятий в условиях казахстанского рынка. По этой причине работа практически применима и имеет высокую значимость для руководителей, финансистов, менеджеров предприятий производственной сферы, а также аналитиков, студентов и преподавателей колледжей, ВУЗов экономических специальностей.

Структура дипломной работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы, приложений.

1. Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия

1 Понятие финансовой устойчивости предприятия

«С усилением конкурентной борьбы на мировом рынке фирмы, не считающиеся с финансовыми аспектами ведения бизнеса к коммерческим рискам, неминуемо обречены на бесплодные неудачи, даже если они выпускают товары высокого качества, располагают квалифицированным персоналом и проводят активную маркетинговую политику. Поэтому в международной экономической системе закономерно возрастает спрос на различные виды финансовых услуг, оказываемые коммерческими банками, фондовыми биржами, страховыми, аудиторскими и консалтинговыми компаниями».

По мере развития рыночных отношений в экономике Казахстана, укрепления частного сектора наряду с государственными и расширения внешнеэкономических связей все большее значение приобретает изучение, овладение и использование с учетом особенностей отечественной практики современных методов управления финансами, применяемых зарубежными фирмами.

Финансовое состояние компании - это экономическая категория, воспроизводящая состояние капитала в процессе его циркуляции и способность к саморазвитию субъекта предпринимательской деятельности в течение фиксированного времени.

В процессе закупок, производства, продаж и финансовые показатели непрерывный процесс кругооборота капитала, изменения структуры активов и источников их организации, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние компания, которая выступает в качестве внешнего проявления платежеспособности.

Финансовое состояние может быть стабильным и кризис.

Для обеспечения финансовой стабильности компании должны иметь гибкую структуру капитала, чтобы иметь возможность создать его движение таким образом, чтобы снабдить неизменное улучшение доходов над расходами с целью оставления платежеспособности.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - способность субъекта хозяйствования функционировать и формироваться, чтобы сбалансировать свои активы и обязательства в меняющихся внутренних и внешних условий, что обеспечивает его дальнейшее платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах вероятного уровня риска.

Финансовая устойчивость отражает состояние финансовых ресурсов, в которых компания свободно маневрирования наличными, в состоянии эффективно использовать их для обеспечения устойчивости производства и продаж, а также затрат на ее расширение и обновление.

Понятие финансовой устойчивости напрямую связана с его финансовой ситуацией.

В специальной экономической литературе, опубликованной в последние годы, концепция финансового положения практикуется по-разному. Так, профессор А.Д. Шеремет пишет, что "финансовое состояние предприятия определяется размещением и применением средств (активов) и источниками их основания (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов)." A.И. Ковалев рассматривает его так: "Финансовое состояние представляет собой совокупность индикаторов, отображающих наличие, распределение и применение финансовых ресурсов".

Русак Н.А. профессор определяет это понятие следующим образом: "Финансовое состояние компании отражается в формировании, размещении и использовании финансовых ресурсов финансовое положение компании характеризуется наличием финансовых средств, необходимых для нормального производства, коммерческих и других. Деятельность предприятия, целесообразности и эффективности их размещения и использования финансовых взаимоотношений с другими хозяйствующими субъектами, платежеспособности и финансовой устойчивости. способность компании своевременно производить платежи свидетельствует о его хорошем финансовом положении".

Из отечественной экономической литературы может принести определение З.К. Дуйсенбаевой: "финансовая ситуация отражение финансовой устойчивости компании в течение определенного времени и предоставление финансовых ресурсов для беспрепятственного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения его долговые обязательства".

Рассмотрим, что понимается под финансовой устойчивости предприятий в специальной экономической литературе. Таким образом, авторы Абрютина М.С., Грачев А.В. писал: "Суть финансовой устойчивости определяется эффективностью формирования, распределения и использования финансовых ресурсов". Родионова В.М., Федотова М.А. интерпретировать это понятие следующим образом:. "Своеобразным зеркалом стабильности изображения на предприятии излишков финансовой стабильности Она отражает состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрирования наличными, в состоянии эффективно использовать их для обеспечить устойчивость производства и продаж, а также затраты на его расширение и обновление. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия".

Базаров М.Ю. вывод, что финансовая устойчивость является перспективной способностью платить, в зависимости от условий, чтобы обеспечить бесперебойное функционирование их собственной власти... организации с эффективным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Финансовая устойчивость компании влияет огромное множество факторов, которые могут быть классифицированы следующим образом:

Место происхождения - внутренний и внешний;

О важности результата - основные и вспомогательные;

Структура - простые и сложные;

Время действия - постоянные и временные.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспечение их источники формирования.

Для характеристики источников запасов используют три основных показателя:

Наличие собственных оборотных средств СОС - разница между собственным капиталом и долгосрочными активами. Этот индикатор определяет чистый оборотный капитал. Его увеличению по сравнению с предшествующим временем указывает на дальнейшее формирование деятельности предприятия.

СОС = СК-ДА

где СОС - собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал);

СК - собственный капитал;

ДА - долгосрочные активы (основные средства в нашем случае).

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат СД:

СД = СОС + ДО

Где ДО - долгосрочные обязательства.

Так как предприятие не имеет долгосрочных обязательств, то СД=СОС.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ОИ:

ОИ = СД + КК

Где КК - краткосрочные кредиты.

Так как предприятие не брало кредиты, то общая величина основных источников формирования запасов и затрат ОИ равна СД.

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств DСОС:

DСОС = СОС - ТМЗ

где ТМЗ - товарно-материальные запасы.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов DСД:

DСД = СД - ТМЗ

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов DОИ:

DОИ = ОИ - ТМЗ

Рассчитанные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S:

S = {DСОС; DСД; DОИ}

Характеризующий тип финансовой устойчивости:

S={ 1; 1; 1}, то есть DСОС > 0; DСД > 0; DОИ > 0,

абсолютная устойчивость (в современных условиях развития экономики Казахстана встречается крайне редко);

S={0;1;1}, то есть DСОС < 0; DСД > 0; DОИ > 0,

нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия;

S={0;0;1}, то есть DСОС < 0; DСД < 0; DОИ > 0,

нестабильное финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда возобновление равновесия вероятно за счет пополнения источников собственных средств и форсирования оборачиваемости запасов;

S={0;0;0}, то есть DСОС < 0; DСД < 0; DОИ < О,

Еще одним важным фактором в финансовой устойчивости предприятия, которая тесно связана с типами продуктов и технологии производства, являются оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор тактики и стратегического управления.

Суть управления текущими активами является сохранение счета предприятия только минимально необходимый объем ликвидности, что необходимо для текущих операций.

Значительное внутренний фактор финансовой устойчивости являются состав и структура финансовых ресурсов, правильный оптимальное управление. Собственные финансовые ресурсы больше компания, и прежде всего от чистой прибыли, стабильность финансового состояния компании. В этом важном распределения чистого дохода, особенно в части, направленной на развитие производства.

Учитывая выше, следующие внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость компании:

Филиал предприятия;

Структура продукции (работ, услуг), ее доля в общем платежеспособного спроса;

Количество оплаченного уставного капитала;

Состояние имущества, финансовых ресурсов, в том числе запасы и затраты, их состава и структуры;

Эффективность управления предприятием.

К внешним факторам относятся эффект экономических условий ведения бизнеса, современные технологии Искусство, покупательской способности и уровня доходов потребителей, налоговой и кредитной политики государства, законодательство по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономических связей.

Финансовое положение определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, гарантию экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Батасовой Е.О. разработана классификация видов финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта по пяти классификационным признакам: по горизонту управления, по временному аспекту, по сфере формирования, по целям формирования, по уровню состояния (таблица 1).

Основное преимущество предложенной классификации заключается в возможности формирования на ее основе комплексного подхода к идентификации факторов, влияющих на уровень устойчивости хозяйствующего субъекта.

Таблица 1 - Классификация видов финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта

№Классификационный признакВид устойчивости1По горизонту управленияОперативная финансовая устойчивость Долгосрочная финансовая устойчивость2По временному аспектуСтатическая финансовая устойчивость Динамическая финансовая устойчивость3По сфере формированияПлатежеспособность Рациональное соотношение собственных и заемных средств Достаточность собственных источников финансирования для формирования оборотных активов Недопущение неоправданной дебиторской и кредиторской задолженностей Кредитоспособность Рентабельность деятельности Производственная устойчивость4По целям формированияМинимизация рисков влияния внешней среды Максимизация благосостояния собственников Укрепление конкурентных преимуществ организации с учетом интересов общества и государства5По уровню состоянияАбсолютно устойчивое состояние Достаточно устойчивое состояние Неустойчивое состояние

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - способность субъекта хозяйствования работать и формироваться, чтобы сбалансировать свои активы и обязательства в меняющихся внутренних и внешних условий, что обеспечивает его дальнейшее платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах дозволенного уровня риска. Финансовая устойчивость отражает состояние финансовых ресурсов, в которых компания свободно маневрирования наличными, в состоянии эффективно использовать их для обеспечения устойчивости производства и продаж, а также затраты на его расширение и обновление.

1.2 Методика анализа финансовой устойчивости предприятия

Можно определить четыре этапа исследования финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта (таблица 2):

Таблица 2 - Этапы исследования финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта

ЭтапыОписание этапа1-й этап Постановка задачи исследования- Определение конфигуратора - Определение проблемы исследования - Выбор и обоснование целей.2-й этап Анализ и выбор оценочных показателей финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта- Отбор базовых показателей для выявления признаков финансовой устойчивости (неустойчивости) хозяйствующего субъекта - Разработка методики комплементарного анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта - Анализ и отбор моделей интегральной оценки финансовой устойчивости - Генерирование альтернативных моделей интегральной оценки финансовой устойчивости3-й этап Оптимизация финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта- Выбор метода оптимизации показателей устойчивости хозяйствующего субъекта - Формирование моделей многокритериальной оптимизации показателей устойчивости - Проведение оптимизационных расчетов в соответствии со сформированными системами моделей - Интерпретация результатов многокритериальной оптимизации показателей финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта4-й этап Составление аналитического заключенияСоставление аналитического заключения о степени финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта и ориентирах повышения устойчивости

Многогранная проблема финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта несет ответственность за построения иерархии целей, основанных на разложении глобальной цели. Каждый из этих задач описывается критериев.

С точки зрения системного анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта - о свойстве. Потому что возникающие свойства не измеряется непосредственно, текущее значение (достигнутый уровень) любые возникающие характеристики, определяемые на основе фиксации количественных значений косвенных признаков.

Тем не менее, из-за того, что любая характеристика экономического субъекта косвенно связаны с всех других его характеристик и зависит от ряда внешних факторов необходимо искусственно ограничить количество косвенным доказательством (факторов), которые будут рассмотрены при определении финансовой стабильности субъект предпринимательской деятельности. Ряд косвенных признаков должно быть необходимым и достаточным для обоснованного заявления от текущего значения (уровня) измеренных характеристик и прогнозирования его стоимости в обозримом будущем с заданной степенью надежности.

Основная трудность в анализе заключается в том, что один и те же цели, например, из-за кризиса финансового состояния хозяйствующего субъекта, описывается по-разному во всех известных методов комплексной оценки его финансового состояния. В этой связи возникает проблема оценки качества этих методов с возможности их рабочем положении, с одной стороны, и формирование альтернативных моделей ориентирована на существенно дополняют описание целей - другой.

В рамках общего подхода к формированию системы диагностики финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта не может быть какой-то глубокий осветить и исследовать многие трудные для структурирования и формализации аспекты хозяйствующего субъекта, но, несомненно, отразится на ее финансовых устойчивость.

На этапе оптимизации финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта наиболее важной задачей является выбор инструментов. Дело в том, что формирование траекторий финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта необходимо учитывать большое количество критериев, определяет необходимость использования многокритериального технологии моделирования. На основании альтернатив мульти-вариант для построения моделей финансовой устойчивости предприятий в качестве основных требований к базовой модели определяется его открытости - как с точки зрения увеличения числа критериев, а также с точки зрения дополнительных ограничений целевой функции.

При анализе финансовой устойчивости следующих методов финансового анализа:

Горизонтальный анализ;

Вертикальный анализ;

Трендовый;

Сравнительный;

Коэффициент;

Метод финансовых коэффициентов.

Горизонтальный (временной) анализ - сопоставление каждого убеждения отчетности с предыдущим этапом. Она разрешает установить безусловные и сравнительные отклонения разнообразных статей финансовой отчетности по сравнению с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение конечных финансовых показателей в выявлении влияния каждой позиции отчетности на результат в целом он показывает долю отдельных статей в окончательных условий балансе в целом или его разделов.

Горизонтальные и вертикальные анализы дополняют друг друга. Так часто создавать таблицы, показывающие, как структура форм бухгалтерской отчетности баланса и динамики его отдельных показателей.

Анализ тенденций на основе расчета относительных отклонений показателей за ряд лет от уровня базисного года, для которого все параметры берутся за 100%.

Наиболее распространенный метод финансового анализа в условиях рыночной экономики - использование различных финансовых коэффициентов.

Коэффициенты относительные значения при расчете, которого одно из значений берется как единое целое, а другое выражается как отношение к единице. Расчет финансовых коэффициентов, основанных на существовании определенных соотношениях между отдельными статьями баланса.

Мы не должны переоценивать роль анализа отношений, так как они не имеют универсальное значение и не может быть показателем для диагностики. Более глубокий анализ не всегда подтверждает выводы, сделанные на основе взаимоотношений, так как их уровень влияния специфики отдельных предприятий, в среднем отраслевые данные, неоптимальный уровень самом деле, достигнутый в предыдущие годы, или его оптимальным для тех лет, но непоследовательность требований текущих и прогнозируемых условиях.

Сравнительный (пространственный) анализ - это анализ внутрихозяйственный агрегатов отчетности по отдельным показателям компании, дочерних компаний, подразделений, отделов и межхозяйственных анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со средним и средним масштабах всей экономики данные.

Факторный анализ - рассмотрение воздействия некоторых факторов (причин) на действенный индикатор с помощью детерминированных или стохастических методов обследования.

Наряду с указанными методами, анализ финансового положения с использованием традиционных методов экономического анализа (устранение, баланс соединения и т.д.), Экономическая и математической статистики (группировка, средние и относительные величины, графики и методы индексы, корреляция, регрессия, и т.д.).

Разграничение финансовой устойчивости является одним из самых существенных экономических проблем в условиях перехода к рыночной экономике, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию предприятия средств для развития производства, их неплатежеспособности и "превышение" сопротивление предотвратить затраты на разработку обременяют предприятиям избыточных запасов и резервов.

Возможно, выбор из четырех типов финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается редко и экстремального типа финансовой устойчивости. Она определяется условиями:

Eз < Eс + Cкк, (1)

где Eз - величина запасов и затрат;

Ec - собственные оборотные средства;

Cкк - кредиты банков под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность

Ез = Ес + Скк; (2)

Неустойчивое финансовое состояние, в сочетании с нарушением платежеспособности, в котором, однако, сохранили способность восстановить равновесие через дополнительные источники пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств

Ез = Ес + Скк + Со, (3)

где Со - источники, ослабляющие финансовую напряженность;

Финансовая нестабильность считается нормальным, если количество участвующих в формировании запасов и затрат краткосрочных кредитов и займов не превышает общую стоимость запасов и готовой продукции, то есть, если выполнены условия:

где Z1 - производственные запасы;- незавершенное производство;- расходы будущих периодов;- готовая продукция; - часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат;

Ет - наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

Если эти условия не выполняются, финансовая нестабильность является ненормальным и отражает тенденцию к существующему ухудшения финансового состояния.

Критическое финансовое положение, в котором компания находится на грани разорения, так как в данной обстановке, денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его дебиторской задолженности и просроченной задолженности по кредитам:

Ез > Ес + Скк (5)

Количественная финансовая стабильность оценивается двумя способами: во-первых, с точки зрения структуры источников средств, а во-вторых, с точки зрения затрат, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно, две группы показателей, называемые условно коэффициент капитализации и коэффициент покрытия.

Концентрация фактор капитала (ktdc) характеризует долю владельцев собственности хозяйствующего субъекта в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

где TL - общая сумма источников средств (долгосрочных и краткосрочных), т. е. итог баланса.

Чем выше коэффициент, тем финансово более устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие - дополнение к этому показателю является коэффициент концентрации заемных средств (Ktdc), рассчитанная по соотношению количества привлеченных средств к общей сумме источников. Несомненно, что сумма коэффициентов равна 1 (или 100%).

Показатели, характеризующие структуру долгосрочных источников финансирования два взаимодополняющих показателя: коэффициент капитализации капитализируются источников (kdtc) и коэффициент финансовой независимости капитализированные источников (ketc)> счетные по формулам:

Уровень финансового левериджа (kbfl). Этот коэффициент числится одним из главных при характеристике финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Очевидно, что значение галстука должна быть больше, чем один, в противном случае компания не сможет в полной мере погасить иностранных инвесторов к краткосрочным обязательствам. Если индикатор устойчивости имеет наибольшее значение, и это можно увидеть при анализе динамики, можно говорить об очень благоприятных перспектив в отношениях с поставщиками заемного капитала - компания генерирует прибыль в количестве, достаточном для выполнять расчеты.

Одним из наиболее важных показателей финансовой устойчивости компании, является коэффициент автономии. Об этом судят как предприятие, независимо от заемного капитала.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, потому что они являются основой для оценки его отчетности о деятельности внешними пользователями, акционеров и кредиторов.

Налоговый орган имеет важное значение ответ на вопрос, является ли компания имеет возможность платить налоги. Таким образом, с точки зрения финансового положения налоговых органов характеризуется следующими показателями:

Налог на прибыль;

Возвращение активов = балансовая прибыль в % к стоимости активов

1. - Валовая прибыль маржа = балансовая прибыль в % к выручке от продаж;

Налог на прибыль 1 тенге средств для выплаты заработной платы.

1. Исходя из этих цифр, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет в будущем.

Банки должны приобрести ответ на вопрос о платежеспособности компании, то есть ее готовность вернуть заемные средства, устранение его активов.

. "Сумма оборотных средств" - характеризует ту часть собственного капитала компании, которая является источником покрытия текущих активов. Значение оборотного капитала численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.

. "Ловкость функционирующего капитала" - характеризует ту часть личных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормальной работы бизнеса, этот индикатор должен быть в диапазоне от 0 до 1.

Кманевренности= (9)

1. «Коэффициент покрытия» (общий) - даёт общую оценку ликвидности активов, изображая, сколько тенге текущих активов предприятия приходится на один тенге текущих обязательств, это рассматривается как благополучно функционирующее.

Кпокрытия = (10)

4. "Доля населения в трудоспособном капитальные резервы для покрытия" - характеризует ту долю стоимости запасов, которая компенсируется собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%

5. "Коэффициент покрытия запасов" - рассчитывается как соотношение «нормальных» источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение индекса <1, текущее финансовое состояние неустойчиво.

Кпокрытия запасов= (11)

Оценка финансовой устойчивости

Одна из основных характеристик финансового состояния предприятия - устойчивость его деятельности в свете продолжительной перспективы.

1. "Коэффициент концентрации собственного капитала" - характеризует владельцев акций компании в общей сумме средств, выдвинутых в его деятельности. Чем выше коэффициент, тем финансово более устойчиво компания.

Кконцентрации собственного капитала= (12)

1. "Коэффициент финансовой" - это обратная величина коэффициента концентрации капитала. Рост этого показателя в течение долгого времени означает увеличение заимствований.

К финансовой зависимости = (13)

1. "коэффициент маневренности собственного капитала" - показывает, сколько капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е.. E. Вложил в оборотный капитал.

К маневренности собственного капитала = (14)

1. "Фактор структура долгосрочных инвестиций" - отношение показывает, сколько основных средств и других внеоборотных активов, финансируемых за счет внешних инвесторов.

К структуры долгосрочных вложений = (15)

Основная цель краткосрочного финансового планирования является обеспечение и поддержание ликвидности компании, это необходимо, чтобы проанализировать текущую коэффициент, определяемый путем деления стоимости текущих активов в размере краткосрочных обязательств и характеризует уровень ликвидности компании. И положение коэффициенты ликвидных активов, рассчитывается путем деления жидкой части текущих активов (денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности) на сумму прогнозируемых ежедневных расходов денежных средств.

Целью главы являлось изучение финансовой устойчивости предприятия. В связи с этим, разработаны методы финансового анализа, с помощью которых можно сделать оценку финансовой устойчивости. Это горизонтальный анализ баланса; вертикальный анализ баланса; трендовый, сравнительный, факторный анализы и метод финансовых коэффициентов.

По результатам теоретического исследования можно сделать следующие выводы:

финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором оно свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции;

под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью;

финансовая устойчивость определяется в соответствии со структурой баланса предприятия и в этой связи в практике сложились определенные правила измерения соотношений между отдельными балансовыми показателями, групповыми итогами и итогом баланса в целом, а наиболее характерные соотношения получили даже специфические общепринятые названия.

В следующих главах проанализируем финансовую устойчивость предприятия на конкретном примере.

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия ИП «Келюхова Н.П.»

1 Общая характеристика деятельности предприятия

Кондитерский цех ИП «Келюхова» основан в мае 2000 года и занимает особое место на рынке кондитерских изделий в г. Алматы.

Ассортимент предприятия очень широк, поэтому удовлетворяет вкус самых притязательных покупателей. ИП выпускает торты с разнообразными кремами и бисквитами, пироги и рулеты, пирожные, эклеры, пышную сдобу, печенье и другие восхитительные десерты ежедневно. Одним из направлений деятельности является также и изготовление кондитерских изделий на заказ.

Гордостью цеха является производство оригинальных тортов на заказ по любому случаю: праздничных, детских, свадебных, юбилейных, шуточных, корпоративных, фото-тортов <#"224" src="doc_zip13.jpg" />

Рисунок 1 - Организационная структура ИП «Келюхова»

Основные экономические показатели деятельности предприятия представлены в таблице 3.

финансовый устойчивость экономический

Таблица 3 - Основные экономические показатели деятельности ИП «Келюхова Н.П.», тыс. тенге

Наименование показателя201220132014Абс. прирост2014/2013Выручка4443151708185 385133677 3,6р. Себестоимость реализованных товаров 4916248607150067101460 3,1р. Валовая прибыль -533131013531832217 11,4р. Административные расходы36444467128518384 2,9р. Прибыль (убыток) до налогообложения -9070-13662246723833- 16,4р. Итоговая прибыль (убыток) за период -9070-13661797319339- 13,2р. Примечание - составлено автором по данным ИП

За 2014 год доход от реализации продукции составил 185,4 млн. тенге, это более чем в 3,6 раз больше результата 2013 года (прирост составил 133,7 млн. тенге). Динамика выручки показана на рисунке 23.

Себестоимость реализованных товаров и услуг составляла в 2013 году 48,6 млн. тенге, в 2014 году возросла на 101,5 млн. тенге до 150,1 млн. тенге или в 3,1 раза. Динамика себестоимости представлена на рисунке 24.

В 2013 году удельный вес себестоимости в цене реализации составлял 94%, в 2014 году - снизился до 80,9% (рисунок 25). За счет снижения доли себестоимости в выручке от реализации валовая прибыль возросла в 11,4 раза: с 3,1 млн. тенге до 35,3 млн. тенге.

Рисунок 2. Динамика выручки ИП «Келюхова Н.П.», млн. тенге

Административные расходы по ИП «Келюхова Н.П.» в 2013 году составляли 4,5 млн. тенге, по итогам 2014 года произошло их существенное увеличение до 12,9 млн. тенге или на 8,4 млн. тенге - в 2,9 раз.

Рисунок 3. Динамика себестоимости реализованных товаров и услуг ИП «Келюхова Н.П.», млн. тенге

Рисунок 4. Удельный вес себестоимости в выручке, %

Итогом деятельности предприятия являются убытки в 2013 году в сумме 1366 тыс. тенге, по итогам 2014 года предприятие прибыльно, чистая прибыль составила 17973 тыс. тенге, что показано на рисунке 26.

Рисунок 5. Динамика прибыли/убытка ИП «Келюхова Н.П.», млн. тенге

В 2014 году ИП «Келюхова Н.П.» было рентабельным - 9,7%.

2 Анализ финансово-экономических показателей

Основными источниками информации для анализа корпоративных финансов, формирования и размещения ее столицы отчетности бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, об изменениях в капитале, отчет о движении денежных средств и других форм отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, который расшифровывает и детализируют отдельные статьи баланса.

Баланс содержит подробное описание ресурсов предприятия. Тем не менее, для финансового управления необходимо выделить некоторые основные параметры, которые характеризуют эффективность решений, принятых в предыдущие годы, и основой для будущих финансовых решений.

Проведем оценку активов ИП «Келюхова Н.П.» (таблица 4).

Таблица 4 - Активы ИП «Келюхова Н.П.», тыс. тенге

I. Краткосрочные активы201220132014Абс. прирост2014/2013, %Денежные средства 2998331575014917 18,9р. дебиторская задолженность226,71451597115826 110,1р. Запасы87219561765-19190,2%Прочие краткосрочные активы56547312855175,3%Итого краткосрочных активов70533007336143060711,2р. II.Долгосрочные активыОсновные средства731944812545-193656,8%Итого долгосрочных активов731944812545-193656,8%Баланс (стр.100+стр.200)14372748836159286714,8р.Примечание - составлено автором по данным ИП

В частности, денежные средства возросли в 18,9 раз, дебиторская задолженность - на в 110 раз, запасы - снизились на 9,8%, прочие краткосрочные активы возросли на 75,3%.

Рисунок 6. Динамика активов ИП «Келюхова Н.П.», млн. тенге

Денежные средства ИП «Келюхова Н.П.» в 2012 году составили 199 тыс. тенге, в 2013 году возросли до 833 тыс. тенге (в 4.2 раза), по итогам 2014 года возросли до 15750 тыс. тенге, прирост за последний год составил почти 19 раз (рисунок 7).

Рисунок 7. Динамика денежных средств на конец года, тыс. тенге

Таким образом, произведенный анализ состояния денежных средств показал, что на предприятии имеются некоторые недостатки как в отражении денежной наличности в финансовой отчетности, так и в движении денежных средств на предприятии.

Структуру активов представим в таблице 5.

Таблица 5 - Структура активов ИП «Келюхова Н.П.», %

I. Краткосрочные активы201220132014ИзменениеДенежные средства 2,1%11,1%43,6%32,4%дебиторская задолженность1,6%1,9%44,2%42,2%Запасы6,1%26,1%4,9%-21,2%Прочие краткосрочные активы39,3%1,0%0,4%-0,6%Итого краткосрочных активов49,1%40,2%93,0%52,8%II. Долгосрочные активы0,0%0,0%0,0%0,0%Основные средства50,9%59,8%7,0%-52,8%Итого долгосрочных активов50,9%59,8%7,0%-52,8%Баланс 100,0%100,0%100,0%0,0%Примечание - составлено автором по данным ИП

В 2012 году основные средства составляли 50,9% в общей сумме активов, а на текущие приходилось 49,1%, из них 6,1% - на запасы, 2,1% - на денежные средства, прочие краткосрочные активы - 39,3% (рисунок 8).

Рисунок 8. Структура активов ИП «Келюхова Н.П.» в 2012 году

Если в 2013 году основные средства составляли 59,8% в общей сумме активов, а на текущие приходилось 40,2%, из них 26,1% - на запасы, 11,1% - на денежные средства, то на конец 2014 года удельный вес краткосрочных активов возрос до 93%, тогда как доля основных средств, которыми представлены долгосрочные активы, составила 7% (рисунок 9).

Рисунок 9. Структура активов ИП «Келюхова Н.П.» в 2013 году

Удельный вес запасов снизился до 4,9%, денежные средства увеличили свой удельный вес с 11,1% до 43,6% (на 32,4%), дебиторская задолженность в составе активов составляла в 2013 году 1,9%, в 2014 году ее удельный вес увеличился на 42,2%, составив 44,2% (рисунок 10).

Рисунок 10. Структура активов ИП «Келюхова Н.П.» в 2014 году

Проанализируем состав пассивов (таблица 6).

Таблица 6 - Пассивы ИП «Келюхова Н.П.», тыс. тенге

ПАССИВЫ201220132014Абс. прирост2014/2013, %III.Краткосрочные обязательствакраткосрочная кредиторская задолженность1771817718Текущие налоговые обязательства по подоходному налогу2706-706 - р. Прочие краткосрочные обязательства21608153864578-1080829,8%Итого краткосрочных обязательств2161016092222966204138,6%КапиталУставный капитал110110110100,0%Нераспределенная прибыль-7347-87131375322466-157,8%Итого капитал-7237-86031386322466-161,1%Баланс1437274883615928671 4,8р. Примечание - составлено автором по данным ИП

Динамика нераспределенной прибыли и собственного капитала представлена на рисунке 18.

Заемный капитал ИП «Келюхова Н.П.» представлен краткосрочными обязательствами. Если в 2013 году краткосрочные обязательства составляли 16,1 млн. тенге, то в 2014 году они возросли на 38,6% или на 6,2 млн. тенге. Динамика краткосрочных обязательств показана на рисунке 19.

Если в 2013 году заемный капитал был представлен прочими краткосрочными обязательствами в сумме 15,4 млн. тенге и текущими налоговыми обязательствами по подоходному налогу в сумме 706 тыс. тенге, то в 2014 году прочие краткосрочные обязательства снизились на 10,8 млн. тенге (на 70,2%) и составили 4,6 млн. тенге. Зато образовалась краткосрочная кредиторская задолженность в сумме 17,7 млн. тенге.

Рисунок 11. Динамика собственного капитала и нераспределенной прибыли/непокрытого убытка ИП «Келюхова Н.П.», млн. тенге

Рисунок 12. Динамика краткосрочных обязательств ИП «Келюхова Н.П.», млн. тенге

Структуру пассивов представим в таблице 7.

Таблица 7 - Структура пассивов ИП «Келюхова Н.П.», %

Пассивы201220132014Абс. Прирост, 2014-2013III. Краткосрочные обязательствакраткосрочная кредиторская задолженность49,0%49,0%Текущие налоговые обязательства по подоходному налогу9,4%-9,4%Прочие краткосрочные обязательства150,3%205,5%12,7%-192,8%Итого краткосрочных обязательств150,4%214,9%61,7%-153,2%IV Капитал0,0%Уставный капитал0,8%1,5%0,3%-1,2%Нераспределенная прибыль-51,1%-116,4%38,0%154,4%Итого капитал-50,4%-114,9%38,3%153,2%Баланс100,0%100,0%100,0%Примечание - составлено автором по данным ИП

В 2012-2013 годах за счет отрицательной суммы собственного капитала краткосрочные обязательства превышали сумму пассивов в 2,1 раза. Структура пассивов в 2014 году представлена на рисунке 20.

Рисунок 13. Структура пассивов ИП «Келюхова Н.П.» в 2014 году, %

3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Платежеспособность компании является одним из самых важных критериев для ее финансовой устойчивости и, следовательно, неразрывно связаны с ней. Таким образом, в условиях рыночной экономики, важным фактором.

Под платежеспособностью компании следует понимать свою готовность сделать своевременные платежи по всем своим обязательствам.

Анализ, проведенный платежеспособности компании сравнения присутствия и поток средств на оплату первой необходимости. Различают текущие и ожидаемые зарплаты.

Ток платежеспособность определяется на дату составления баланса. Компания считается неплатежеспособным, если он не имеет задолженности перед поставщиками, банковских кредитов и других расчетов.

В пересчете на платежеспособность платежеспособности отношений - коэффициент текущей ликвидности и соотношение собственных средств.

Ликвидность хозяйствующий субъект - это его способность быстро погашать свою задолженность. Она определяется величиной долга и ликвидности, т.е. средств, которые могут быть использованы для погашения долга.

Ликвидность баланса компании, которая выражается в освещении обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок преобразования, в котором деньги соответствует обязательства погашения. Ликвидность означает безусловную платежеспособность предприятия и предлагает постоянную равенство между активами и пассивами, как по общей цене и погашения средств. К основным показателям ликвидности относятся: общее соотношение ликвидности; Коэффициент быстрой ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности отражает способность предприятия покрывать текущие обязательства текущими активами, рассчитывается по формуле (1).

Более точно определить уровень ликвидности позволяет коэффициент абсолютной ликвидности (отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам), по формуле (10, 11). Товарно-материальные запасы и авансовые выплаты исключаются из общей суммы оборотных активов, используемых при определении этого коэффициента; суммируются наиболее ликвидные активы и делятся на краткосрочные обязательства (из краткосрочных обязательств исключен отсроченный подоходный налог и авансы полученные):

Таблица 8 - Показатели ликвидности ИП «Келюхова Н.П.»

Показатели201220132014Рекомендуемый критерийКоэффициент общей ликвидности0,3260,1871,508> 2.0Коэффициент быстрой ликвидности0,0240,0651,428> 1.0Коэффициент абсолютной ликвидности0,0140,0520,706> 0.2Примечание - составлено автором по данным ИП

Рассчитанные показатели свидетельствуют, что в 2012-2013 годах коэффициенты были в разы меньше рекомендуемых критериев, то есть такие значения характеризуют абсолютную не ликвидность баланса предприятия.

Коэффициент общей ликвидности в 2014 году был равен 1,5 при рекомендуемом критерии больше 2, что ниже критического уровня.

Коэффициент быстрой ликвидности в 2014 году достиг уровня 1,428, при критическом уровне 1,0, что свидетельствует о хорошем уровне быстрой ликвидности ИП «Келюхова Н.П.».

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2014 году был на уровне выше нормы - более 0,2 (0,706), что говорит о соблюдении критериев абсолютной ликвидности (рисунок 21).

Рисунок 14. Динамика коэффициентов ликвидности, %

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период, следующий важной задачей финансового анализа является изучение финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая стабильность выясняется на основе анализа абсолютных и относительных показателей устойчивости.

Рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости для ИП «Келюхова Н.П.» и поместим их в таблицу 9.

Таблица 9 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости для ИП «Келюхова Н.П.»

ПоказательОбозначение201220132014Собственный капиталСК-7237-860313863Долгосрочные активыДА731944812545Долгосрочные обязательстваДО000краткосрочные кредитыКК000товарно-материальные запасыТМЗ87219561765Собственные оборотные средстваСОС=СК-ДА-14556-1308411318Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затратСД= СОС + ДО-14556-1308411318Общая величина основных источников формирования запасов и затратОИ = СД + КК-14556-1308411318Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средствDСОС = СОС - ТМЗ-15428-150409553Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасовDСД = СД - ТМЗ-15428-150409553Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасовDОИ = ОИ - ТМЗ-15428-150409553Трехкомпонентный показатель обеспеченности запасов источниками их формированияS = {DСОС; DСД; DОИ}S = {-1; -1; -1}S = {-1; -1; -1}S = {1; 1; 1}Примечание - составлено автором по данным ИП

Для ИП «Келюхова Н.П.» можно сделать вывод, в 2012-2013 годах было состояние - кризисное, предприятие являлось неплатежеспособным и находилось на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - товарно-материальные затраты не были обеспечены источниками их покрытия. В 2014 году финансовое состояние ИП «Келюхова Н.П.» - устойчивое.

Рассмотрим финансовое состояние ИП «Келюхова Н.П.» по результатам 2012-2014 годов.

Рассчитаем коэффициент автономии по формуле (9):

коэффициент автономии =

Этот показатель характеризует долю собственного капитала в общей сумме капитала. Доля должна превышать 50%.

Смысл слова «автономия» можно раскрыть как самоуправление, независимость в управлении.

Коэффициент автономии 2014==38,3%(21)

Расчет коэффициента за 2013 год не имеет смысла, так как сумма собственного капитала - отрицательна и коэффициенты автономии равны 0.

Коэффициент финансовой зависимости - это показатель, показывающий удельный вес заемных средств в общей сумме капитала.

К фин. зав =

Коэффициент финансовой зависимости 2012 ==150,4%

Коэффициент финансовой зависимости 2013 ==214,9%

Коэффициент финансовой зависимости 2014 ==61,7%

Из рассчитанных коэффициентов видно, что в 2012-2013 годах доля собственного капитала в общей сумме капитала была отрицательной, заемный капитал превышал авансированный более чем в 1,5-2 раза, в 2014 году коэффициент финансовой зависимости равен 61,7%.

Коэффициент заемных средств, равный отношению обязательств предприятия к собственному капиталу, характеризует долю обязательств в собственном капитале, формула (11). Большие долги означают, что должник обязан выплачивать значительные периодические суммы процентов, а также погасить основную сумму долга. Кроме того, обремененное крупными долгами предприятие больше рискует оказаться в трудные для нее времена без наличных денежных средств.

Коэффициент заемных средств =

Коэффициент заемных средств 2012 == -2,98

Коэффициент заемных средств 2013 == -1,87

Коэффициент заемных средств 2014 == 1,61

В 2014 году заемный капитал на 61% был больше суммы собственного капитала, в 2013 году наблюдается превышение заемного капитала над отрицательной суммой собственного в 1,87 раза, в 2012 году - превышение составило 2,98.

коэффициент покрытия инвестиций =

Коэффициент покрытия инвестиций 2014==38,3%

Расчет коэффициентов за 2012-2013 годы не имеет смысла, так как сумма собственного капитала - отрицательна и коэффициент покрытия инвестиций равны 0.

Рассчитаный коэффициент покрытия инвестиций в 2014 году из-за отсутствия у ИП «Келюхова Н.П.» долгосрочных обязательств остался на уровне коэффициентов автономии.

Предприятие финансово неустойчиво.

Коэффициент маневренности оборотных средств характеризует, какая часть собственных текущих активов находится в мобильной форме

где: Собственные текущие активы 2012 = -7237-7319= -14556 тыс. тенге

Собственные текущие активы 2013 = -8603-4481= -13084 тыс. тенге

Собственные текущие активы 2014 = 13863-2545= 11318 тыс. тенге

Расчет коэффициента маневренности в 2012-2013 годах не имеет смысла, так как собственных текущих активов в ИП «Келюхова Н.П.» нет. Все текущие активы сформированы за счет заемного капитала.

Коэффициент маневренности 2014= =0,156

Индекс постоянного актива - характеризует долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств, формула (26)

I постоянного актива = (26)

I постоянного актива 2012 == -1,01

I постоянного актива 2013 == -0,52

I постоянного актива 2014 == 0,18

Если в 2012-2013 годах индекс постоянного актива отрицательный, то есть основные средства финансировались только за счет заемного капитала, в 2014 году основные средства составили 18% от суммы собственного капитала.

Индекс постоянного актива в 2012-2013 годах показывает, что стоимость основных фондов ИП «Келюхова Н.П.» полностью обеспечивается заемного капиталом предприятия, в 2014 году - на 18% обеспечен собственным капиталом.

Коэффициент реальной стоимости имущества 2012 == 0,51

Коэффициент реальной стоимости имущества 2013 == 0,598

Коэффициент реальной стоимости имущества 2014 ==0,07

Коэффициенты по ИП «Келюхова Н.П.» не удовлетворяет норме - больше 50% - в 2014 году, тогда как в 2012-2013 году находились в пределах нормы (51% и 59,8%). Реальные активы составляют в 2014 году только около 7% от общей суммы капитала. Остальные 93% общей суммы капитала составляют запасы на складе, дебиторская задолженность за работы, услуги, товары.

Этот коэффициент должен быть больше коэффициента отношения заемных средств к собственному капиталу.

Коэффициент отношения заемных средств и СК 2012 == -1,99

Коэффициент отношения заемных средств и СК 2013 == -1,87

Коэффициент отношения заемных средств и СК 2014 == 1,61

Для ИП «Келюхова Н.П.»:

Такая ситуация происходит за счет отсутствия собственного капитала и низкими показателями основных фондов предприятия.

Таким образом, для ИП «Келюхова Н.П.» можно сделать вывод, что финансовое состояние - неустойчивое, предприятие является неплатежеспособным, ибо основной элемент оборотного капитала - товарно-материальные затраты не обеспечены источниками их покрытия.

Это подтверждают коэффициенты финансовой зависимости. Сумма заемных средств в 2012-2013 годах в 1,5-2 раза превышала сумму авансированного капитала, тогда как в 2014 году была равна 61,7% от суммы капитала. Если, в 2014 году заемный капитал на 61% превышал сумму собственного капитала, то в 2013 году наблюдается превышение заемного капитала над отрицательной суммой собственного в 1,87 раза.

Таблица 10 - Сводная таблица показателей финансового состояния за 2012-2014 гг.

Показатель201220132014Рекомендуемый критерийХарактеризующий соотношение собственных и заёмных средствКоэффициент автономии--38,3%> 0,5Коэффициент финансовой зависимости150,4%214,9%61,7%Коэффициент заёмных средств-2,98-1,871,61Коэффициент покрытия инвестиций--38,3%Характеризующий состояние основных средствИндекс постоянного актива-1,01-0,520,18Коэффициент реальной стоимости имущества0,510,5980,07> 0,5Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости0,960,6713,2Коэффициент отношения заемных средств и СК-1,99-1,871,61Примечание - составлено автором по данным ИП

В результате проведенного анализа практических аспектов финансовой устойчивости ИП «Келюхова Н.П.», были сделаны следующие выводы:

На сегодняшний день, кондитерский цех ИП «Келюхова Н.П.» является одним из конкурентоспособных предприятий на алматинском рынке. Но не смотря на это, на предприятии имеются некоторые недостатки как в отражении денежной наличности в финансовой отчетности, так и в движении денежных средств на предприятии.

Капитал ИП «Келюхова Н.П.» в 2012-2013 годах имел отрицательную величину в 7,2-8,6 млн. тенге за счет непокрытых убытков в сумме 7237-8713 тыс. тенге, сумма уставного капитала предприятия - величина стабильная и равна 110 тыс. тенге. По итогам 2014 года была получена прибыль, которая покрыла убытки и образовала нераспределенную прибыль в сумме 13753 тыс. тенге.

Для ИП «Келюхова Н.П.» можно сделать вывод, что рассчитанные показатели ликвидности свидетельствуют, что в 2012-2013 годах баланс предприятия был неликвиден, в 2014 году не соблюдено только условие общей ликвидности. Коэффциенты же абсолютной и быстрой ликвидности - выше нормы, что свидетельствует о хорошем уровне ликвидности ИП «Келюхова Н.П.».

Таким образом, для ИП «Келюхова Н.П.» можно сделать вывод, в 2012-2013 годах было состояние - кризисное, предприятие являлось неплатежеспособным и находилось на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - товарно-материальные затраты не были обеспечены источниками их покрытия. В 2014 году финансовое состояние ИП «Келюхова Н.П.» - устойчивое.

Из рассчитанных коэффициентов финансовой устойчивости видно, что в 2014 году доля собственного капитала в общей сумме капитала составляла 38,3%, в 2012-2013 годах в силу того, что суммы собственного капитала составляли отрицательную величину, делаем вывод, что капитал предприятия был создан только за счет заемных средств.

На 2014 год требуется увеличить собственный капитал,который был меньше на 61%, чем заемный капитал.

1 Проблемы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

Деятельность любого предприятия представляет собой комплекс взаимосвязанных бизнес-процессов, которые зависят от многих факторов. Если какой-либо фактор обделены нашим вниманием, оценка влияния других факторов, принимаемых во внимание, а также выводы рискуют оказаться неправильным. Эти факторы, будучи тесно связаны между собой, часто в разных направлениях повлиять на результаты компании: один может иметь положительное влияние, в то время как другие - отрицательно. И негативные факторы могут иногда свести к минимуму положительные факторы воздействия.

Рассмотрим факторы деятельности ИП «Келюхова Н.П.» и их влияние на финансовую устойчивость кондитерской (таблица 11).

Таблица 11 - Классификация финансовой устойчивости предприятия

ПризнакВид финансовой устойчивостиДля ИП «Келюхова Н.П.»Место возникновенияУнаследования (генетическая), внешняя, внутренняявнутренняяСрок действияКраткосрочная, долгосрочнаядолгосрочнаяОтношение к запасамАбсолютная, нормальная, неустойчивая, кризисная нормальнаяДостаточность составляющихЛиквидная, платежная, активная, имущественная, инвестиционно-привлекательная ЛиквиднаяМасштабы предприятияВысокая, средняя, низкая низкаяВремя мониторингаСтатистическая, динамическаядинамическая

Первая группа факторов связана с режимом работы предприятия. Симптом классификация - место происхождения.

Отдел по той же причине, внутренняя и внешняя финансовая устойчивость обусловлена тем, что, во-первых, компания является одновременно субъект и объект отношений в условиях рыночной экономики; Во-вторых, каждая компания имеет различные возможности влияния на динамику различных факторов.

Внутренняя финансовая стабильность зависит от деятельности предприятия, иностранные практически не подлежат предприятия. На наш взгляд, следует руководствоваться этой дивизии, имитируя деятельность компании и пытаются управлять своей финансовой устойчивости путем внедрения комплексной поиск резервов в целях повышения эффективности производства.

Основные внутренние факторы могут включать:

Выбор состава и структуры продуктов и услуг;

Оптимальный состав и структуру активов;

Состав и структура финансовых ресурсов, и некоторые другие.

Рассмотрим, например, влияют на оптимальный состав и структуру активов. Конечно, они связаны с правильным выбором стратегического управления. Это зависит от "качества" Управление текущими активами, сколько участвует в обороте (что стоимость акций и активов в денежной форме) зависит от стабильности компании и потенциальной производительности бизнеса. Существует модель, которая, если компания уменьшает резервы и ликвидные активы, то есть он может направить больше денег в обращении, и, следовательно, получить больше прибыли. Но преследуя такую политику, предприятие увеличивает риск неплатежеспособности и сократить производство из-за отсутствия на складе.

По данным баланса ИП «Келюхова Н.П.» основные средства снизились в 2014 году на 43,2%, краткосрочные активы - возросли в 11,2 раза. В частности, денежные средства возросли в 18,9 раз, дебиторская задолженность - в 110 раз, запасы - снизились на 9,8%, прочие краткосрочные активы возросли на 75,3%. Если в 2013 году основные средства составляли 59,8% в общей сумме активов, а на текущие приходилось 40,2%, из них 26,1% - на запасы, 11,1% - на денежные средства, то на конец 2014 года удельный вес краткосрочных активов возрос до 93%, тогда как доля основных средств, которыми представлены долгосрочные активы, составила 7%. Денежные средства увеличили свой удельный вес с 11,1% до 43,6% (на 32,4%), дебиторская задолженность в составе активов составляла в 2013 году 1,9%, в 2014 году ее удельный вес увеличился на 42,2%, составив 44,2%.

При изучении влияния состава и структуры финансовых ресурсов важно обратить внимание не столько на общую массу прибыли, сколько на ее распределение в двух направлениях:

для финансирования текущей деятельности (формирование оборотных средств, повышение платежеспособности и ликвидности);

для инвестирования в капитальные затраты, вложения в уставные капиталы других предприятий и т.д.

Предприятию необходимо стремиться к реинвестированию прибыли, а не финансированию текущей деятельности. Текущую деятельность следует финансировать за счет привлечения краткосрочных кредитов банка. Следовательно, на финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудного капитала.

Из рассчитанных коэффициентов финансовой устойчивости ИП «Келюхова Н.П.» видно, что в 2014 году доля собственного капитала в общей сумме капитала составляла 38,3%, в 2013 году в силу того, что суммы собственного капитала составляли отрицательную величину, делаем вывод, что капитал предприятия был создан только за счет заемных средств. Это подтверждают коэффициенты финансовой зависимости. Сумма заемных средств в 2013 году в 2 раза превышала сумму авансированного капитала, тогда как в 2014 году была равна 61,7% от суммы капитала.

Таким образом, ИП "Келюхова Н.П." является финансово неустойчивым и неплатежеспособным. Эта ситуация из-за отсутствия собственного капитала и низких капитальных активов.

Существует следующая закономерность: чем больше денег компания может привлечь, тем выше его финансовые возможности, но увеличивается и финансовый риск - уметь рисковать своевременно выполнить свои обязательства перед кредиторами? В этом случае, компания может заниматься создан для таких целей резервы, которые форма платежеспособности гарантийного финансовая компания годов.

Таким образом, чтобы внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость компании, включают в себя: отраслевой принадлежности; Состав и структура продукции и услуг; Динамика и структура издержек обращения (производства) по отношению к доходам; Состав и состояние имущества (обратите внимание на количество запасов и дебиторской задолженности); финансовые ресурсы (здесь, обратите особое внимание на размер оплаченного уставного капитала и прибыли).

Внешняя устойчивость по отношению к предприятию определяется стабильностью экономической среды, в которой условия на предприятии. Она достигла соответствующей системы управления рыночной экономикой по всему штату.

Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость компании, может охватывать финансовую и кредитную политику, проводимую правительством Республики Казахстан и его решений, нормативных и законодательных актов.

Одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятия, является инфляция.

Кризисы вносят существенные корректировки в деятельность любого хозяйствующего субъекта. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Значительно снижаются инвестиции в товарные запасы, что, в свою очередь, сокращает сбыт и отрицательно влияет на конечный финансовый результат (прибыль).

Различают внутренний кризис предприятия и внешней кризиса (кризис на рынке). Основные отличия:) степень влияния кризисных факторов; б) набор инструментов управления.

Мы заинтересованы в последней стадии кризиса, а именно кризиса ликвидности (платежеспособности).

В этом случае, механизм может быть предложен контроль:

а) анализ альтернатив, "ликвидация" и "дальнейшая эксплуатация» компании через комплексной оценки его стоимости;

б) комплексная реструктуризация компании.

Характеристика кризиса падение платежеспособного спроса приводит не только к увеличению неплатежей, но и к усилению конкуренции. И, как следствие, острота конкуренции важным внешним фактором финансовой устойчивости предприятия.

Об обеспечении источников финансирования инвентаризации подчеркивает анализ текущей финансовой устойчивости, так как отсутствие такого положения делает практически невозможным ходе обычной хозяйственной деятельности.

Оценка эффективности структуры капитала определяет долгосрочную финансовую устойчивость предприятия. Соотношение собственного капитала и заемного капитала источников и структуры капитала там. Особое внимание должно быть уделено здесь не вся масса обязательств и капитала долгосрочных кредитов и займов, а также для финансирования текущей деятельности предприятия, задействованных в краткосрочных обязательств.

Что касается собственного капитала компании, часто не хватает, поэтому для того, чтобы увеличить доходы и прибыль предприятия брать источники. Исходя из вышесказанного, следует, что ток и долгосрочная финансовая устойчивость системы предприятия характеризуется различными показателями. Ведущее место в оценке финансовой устойчивости предприятия провести акции и обеспечить источник финансирования. К источникам финансирования относятся: собственные оборотные средства (СОС), а также нормальные источники покрытия (НИП), последние включают:

Оборотный капитал (COC);

Кредиты и займы принимаются в соответствии с положениями запасов (Кз и Зз);

Кредиторская задолженность перед поставщиками.

Выбор источников финансирования зависит от многих внешних и внутренних факторов, которые включают в себя:

Специфика предприятия;

Кредитная политика компании;

Размер и структура активов и пассивов;

Величина и динамика запасов;

Структура поставщиков;

Стоимость долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов и др.

Учитывая, что по оценкам источников, охватывающих акции, это означает сравнение долгосрочных и краткосрочных источников финансирования запасов.

Сравнивая размер резервов к размеру оборотного капитала и нормальные источники покрытия, определить тип (уровень степень) финансовой устойчивости: абсолютной, нормальной, неустойчивой, кризис.

Финансовая стабильность влияет на объем предприятия, а также его объем.

Таким образом, оптимизация процесса создания вертикально-интегрированного комплекса (ВИК) и управление своими финансовыми потоками - один из факторов, способствующих повышению финансовой устойчивости промышленного комплекса. Регулирование этого фактора в значительной степени влияет не только на деятельность интегрированной структуры, но и макроэкономическую ситуацию в стране. Методы контроля, чтобы найти оптимальное сочетание условий для интеграции, разработки стратегии и тактики группы.

Если вы создать промышленный сложный конгломерат, становится главной проблемой нахождения оптимальной формы предприятия кластера различных отраслей промышленности и новых экономических структур. Путь к устойчивому и стабильному развитию для предприятий любого размера за счет диверсификации производства. Его развертывание достижимо как собственного производства и финансовой базы предприятия, а также подбора партнеров на взаимовыгодных условиях.

Финансовая устойчивость предприятия является характеристикой его деятельности и его финансовое благополучие является результатом его текущей, финансовой и инвестиционной развития, содержит необходимую информацию для инвестора, отражает способность компании выполнять свои обязательства и прогноз для дальнейшего развития.

На наш взгляд, необходим дальнейший поиск факторов, влияющих на финансовую устойчивость. Финансово-устойчивое предприятие имеет преимущества в привлечении инвестиций, получении кредитов, выборе поставщиков и потребителей; оно более независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, следовательно, тем меньше у него риск стать неплатёжеспособным и оказаться на грани банкротства.

Для ИП «Келюхова Н.П.» можно сделать вывод, что рассчитанные показатели ликвидности свидетельствуют, что в 2013 году баланс предприятия было неликвидно в 2014 году не соблюдено только условие общей ликвидности. Коэффициенты же абсолютной и ыстрой ликвидности - выше нормы, что свидетельствует о хорошем уровне ликвидности ИП «Келюхова Н.П.».

Из рассчитанных коэффициентов видно, что в 2014 году коэффициент финансовой зависимости равен 61,7%.

Если в 2013 году индекс постоянного актива отрицательный, то есть основные средства финансировались только за счет заемного капитала, в 2014 году основные средства составили 18% от суммы собственного капитала.

Индекс постоянного актива в 2013 году показывает, что стоимость основных фондов ИП «Келюхова Н.П.» полностью обеспечивается заемного капиталом предприятия, в 2014 году - на 18% обеспечен собственным капиталом.

Коэффициент реальной стоимости имущества по ИП «Келюхова Н.П.» не удовлетворяет норме - больше 50%. Реальные активы составляют в 2014 году только около 18% от общей суммы капитала. Остальные 82% общей суммы капитала составляют запасы на складе, дебиторская задолженность за работы, услуги, товары.

Для ИП «Келюхова Н.П.» можно сделать вывод, в 2013 году было состояние - кризисное, предприятие являлось неплатежеспособным и находилось на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - товарно-материальные затраты не были обеспечены источниками их покрытия. В 2014 году финансовое состояние ИП - устойчивое.

Спектр мероприятий, способствующих улучшению деятельности предприятий, достаточно широк. Причем одни из них требуют инвестиций в создание благоприятных внешних условий: в становление и развитие смежных предприятий и отраслей, в создание необходимой производственной и рыночной инфраструктуры, в развитие сырьевой базы, в формирование конкурентного статуса фирмы и т.д. Посильными для предприятия методами реализации такого рода инвестиционных вложений, могут быть финансирование на долевых началах совместных с другими предприятиями проектов, а также деятельность предприятия на рынках ценных бумаг.

Другим направлением инвестиционной деятельности может быть развитие внутреннего потенциала предприятия за счет приращения материально- технических, технологических, пространственных и иных ресурсов. К числу мероприятий данного направления можно отнести увеличение объемов выпуска продукции, расширение ее ассортимента, внедрение новой техники и технологии, повышение уровня конкурентоспособности продукции, проведение рациональной кадровой политики, совершенствование организационной структуры управления, совершенствование всех элементов маркетингового комплекса, разработку принципиально новой концепции бизнеса и управления им и т.п. мероприятия.

Такого рода меры можно определить, как тактически активные.

Наряду с ними предприятия могут избрать меры, носящие характер защитной реакции. Это и ликвидация убыточных производств, и сокращение объемов производства продукции, и снятие с производства нерентабельных видов продукции, и снижение цены, и сокращение численности занятых в производстве, и сокращение рыночного сегмента и т.п.. К такого рода мерам неплатежеспособные предприятия прибегают достаточно часто в силу того, что эти меры не требуют дополнительных затрат на свою реализацию и, более того, способствуют сокращению расходов.

Выбор предпочтительных мер по финансовому оздоровлению предприятия должен определяться, прежде всего, тем, каковы причины его убыточности.

Типичными причинами, по которым предприятие может потерпеть банкротство, являются:

неправильная производственная ориентация предприятия;

низкое качество управленческой команды. Под качеством управленческой команды в данном случае понимается не только низкий профессионализм руководящего состава, но и недостаток у него предпринимательских способностей;

низкая квалификация исполнителей;

просчеты в маркетинговой политике;

ошибочная финансовая стратегия;

неадекватные результатам расходы периода (общие и административные расходы, расходы на выплату процентов, расходы по реализации) и др.

Определяющим фактором как успешной работы фирмы, так и ее неудач, по мнению американских специалистов в области менеджмента, является уровень качества управленческой команды. С некомпетентностью руководства, его неумением адекватно реагировать на постоянно меняющиеся условия функционирования предприятия, злоупотреблениями, старением, утратой творческого подхода к делу, неумением создать атмосферу сотрудничества в коллективе связывают 90% неудач в бизнесе.

Решению проблемы качества управления способствуют, по мнению американцев, постоянная ротация кадров, переподготовка вновь привлекаемых кадров, приглашение для управления фирмой специалистов со стороны. Иной подход к решению данной проблемы используют японцы, делая ставку на создание атмосферы преемственности, стабильности (вплоть до введения системы пожизненного найма), уверенности в завтрашнем дне, предпочитая выдвижение кадров из собственной среды, прививая работникам предприятия корпоративную культуру, основанную на воспитании профессиональной гордости за свою фирму.

Другое направление финансовой стабилизации предприятия заключается в сокращении затрат на производство за счет устранения ненужных и устаревших производственных мощностей, снижения материалоемкости продукции, устранения брака, уменьшения потерь от текучести кадров, сокращения излишних управленческих расходов.

Не менее значимо для предотвращения банкротства проведение мероприятий по совершенствованию всех элементов маркетингового комплекса. Неадекватная оценка влияния рыночных факторов на спрос на продукцию, завышение или занижение цен на нее, неоправданно высокие затраты на рекламу, непринятие мер к эффективному продвижению товара на рынке - эти и многие другие негативные стороны маркетинговой деятельности предприятия могут усиливать кризисные тенденции в развитии предприятий. Не следует сбрасывать со счетов и влияние внешних по отношения к предприятию факторов и, прежде всего, фискальной и денежно-кредитной политики государства. И хотя предприятие не может повлиять на эти факторы, учет их при определении влияния внутренних факторов необходим. Он повышает точность оценок действенности мер по финансовому оздоровлению фирмы.

По существу все перечисленные меры (или по крайней мере большинство из них) так или иначе сказываются на изменении объемов производства, текущих затрат и цены продукции. Как следствие, влияние мероприятий на конечные результаты деятельности предприятия может быть выражено через изменение отдельных показателей или их комбинации.

Так, например, мероприятия, способствующие повышению качества продукции, как правило, находят свое отражение в увеличении себестоимости единицы продукции. Вместе с тем, положительный экономический эффект от этих мероприятий следует ожидать в связи с увеличением спроса на продукцию и адекватным повышению качества продукции увеличением цены на нее. Главный вопрос стоит в том, какова должна быть степень увеличения цены и спроса, для того, чтобы даже при увеличении затрат на производство обеспечить получение прибыли.

Актуальным также является вопрос о том, каким должно быть соотношение между степенью изменения постоянных затрат и ростом спроса при проведении рекламной компании или маркетинговых исследований, чтобы предприятие могло выйти из состояния убыточности и стать рентабельным.

Предметом рассмотрения в данном разделе могут быть выбраны меры, не требующие значительных капитальных вложений на их реализацию.

В частности, может оцениваться влияние на конечные результаты деятельности предприятия:

-увеличения цены на продукцию (работ, услуг) при сохранении прежнего объема производства;

-снижения цены с целью стимулирования спроса на продукцию;

снижения затрат- переменных и постоянных;

маркетинговых исследований с целью выявления новых рынков сырья и сбыта и т.п.

мер комплексного характера, предусматривающих изменение двух или более параметров в системе «предприятие- рынок».

Данные меры могут быть просчитаны на основании анализа, произведенного в данной дипломной работе.

Механизм реализации предлагаемой методики обоснования мер финансового оздоровления предприятия базируется на установлении рациональных пропорций между количественными параметрами элементов маркетингового комплекса. Формируемый на предлагаемой методической основе план улучшения финансового состояния предприятия должен стать составной частью финансового раздела бизнес- плана.

Большинство из рекомендуемых антикризисных мероприятий связано с необходимостью привлечения дополнительных финансовых ресурсов, что делает особенно актуальным вопрос об изыскании источников их возмещения. Если учесть, что речь идет о предприятиях, испытывающих значительные финансовые затруднения, то решение данного вопроса следует основывать не столько на поиске внутренних источников, сколько на обосновании целесообразности привлечения заемных средств, определении их размеров и приемлемых условий их заимствования. С другой стороны, предприятие должно убедить инвестора в реальности возврата привлеченных средств при соблюдении требований заимодавца по их наращиванию. При формировании инвестиционной политики предприятия и оценке ее эффективности должны применяться проанализированные в разделе 2 подходы к моделированию заданной величины чистого дохода на данном предприятии.

Полученные расчетные формулы для определения чистого дохода позволяют определить отдачу проектируемых мероприятий, направленных на формирование спроса и стимулирование сбыта.

Сферами практической реализации инвестиций могут быть:

-сфера капитального строительства, т.е. сфера создания и модернизации основных фондов и оборотных средств;

-инновационная сфера - сфера реализации научно- технической и интеллектуальной продукции;

сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений).

В соответствии с действующим в Республике Казахстан законодательством источниками финансирования инвестиционной деятельности могут быть:

-собственные финансовые ресурсы предприятия (чистый доход, амортизационные отчисления, страховые выплаты и др. средства);

-заемные финансовые средства инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др.);

привлеченные финансовые средства инвестора (средства от продажи акций и других ценных бумаг, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов и т.д.);

денежные средства, аккумулируемые на уровне объединения (ассоциации) предприятий;

ассигнования из республиканского и местного бюджетов, поступления из внебюджетных фондов;

иностранные инвестиции.

Возможности предприятия использовать собственные источники финансирования в настоящее время ограничены, тогда как привлечение кредитных и иных ресурсов требует предоставления заемщиком документов, подтверждающих его способность погасить обязательства по истечению сроков кредитования, что требует проведения технико-экономического обоснования, содержащего расчет экономической эффективности окупаемости затрат на инвестиции. Особую значимость в связи с этим приобретает обоснование мер, обеспечивающих получение желаемого чистого дохода, который может служить гарантией погашения взятых предприятием на себя обязательств. Нельзя не отметить, что единая методологическая база расчета показателей эффективности инвестиций в настоящее время отсутствует. Известно, что за рубежом каждая корпорация подходит индивидуально к процессу оценки результативности инвестиций, исходя из своих целей и имеющихся возможностей.

3 Экономическая эффективность предлагаемых мероприятий

Перед ИП «Келюхова Н.П.», как и перед любым предприятием, стоит проблема управления ликвидностью и финансовой устойчивостью предприятия с целью избежания его ухудшения и направленного на его укрепление.

Таким образом, построим стратегию укрепления финансового состояния ИП «Келюхова Н.П.».

Таким образом, предлагаемые мероприятия по повышению кредитоспособности ИП «Келюхова Н.П.» следующие:

Финансовые результаты деятельности хозяйствующего субъекта оказывают немаловажное влияние на формирование статей пассива баланса.

Итогом деятельности предприятия являются убытки в 2013 году в сумме 1366 тыс. тенге, по итогам 2014 года предприятие прибыльно, чистая прибыль составила 17973 тыс. тенге.

Так как ИП «Келюхова Н.П.» было в 2013 году убыточным предприятием, то полученные убытки уменьшали собственный капитал предприятия.

Капитал ИП «Келюхова Н.П.» в 2013 году имел отрицательную величину в 8,6 млн. тенге за счет непокрытых убытков в сумме 8713 тыс. тенге, сумма уставного капитала предприятия - величина стабильная и равна 110 тыс. Тенге. По итогам 2014 году была получена прибыль, которая покрыла убытки и образовала нераспределенную прибыль в сумме 13753 тыс. тенге.

Постепенное наращивание собственных средств приведет к полной финансовой устойчивости предприятия, на что требуется время и соблюдение данной политики управления активами и пассивами. Увеличение собственного капитала зависит от полученного нераспределенного дохода, который напрямую зависит от финансового результата. Следовательно, стратегия повышения финансовой устойчивости ИП «Келюхова Н.П.» необходимо разработать стратегию выхода предприятия из кризиса и повышения эффективности деятельности, то есть получения чистой прибыли.

Убытки на предприятии формируются за счет превышения уровня себестоимости над уровнем дохода: в 2014 году -в 3,2 раза (таблица 12).

Таблица 12 - Доля затрат в объеме реализации ИП «Келюхова Н.П.», млн. тенге

20132014Доход от реализации продукции и оказания услуг51708185385Себестоимость продукции 48607150067Удельный вес себестоимости в доходах от реализации, раз94%80,9%Примечание - составлено автором по данным ИП

Так как ИП «Келюхова Н.П.» кроме себестоимости также имеет административные расходы, то обобщим данные показатели и рассчитаем удельный вес основных показателей затрат предприятия (таблица 13).

Таблица 13 - Состав и структура затрат предприятия

20132014Всего доходы, тыс. тенге51708185385Себестоимость, тыс. тенге48607150067Расходы периода, тыс. тенге446712851Итого затрат, тыс. тенге53074162918Уд. вес себестоимости, %94,0%80,95%Уд. вес расходов периода, %8,64%6,93%Уд. вес затрат, %102,64%87,88%Примечание - составлено автором по данным ИП

себестоимости реализации;

административных расходов.

С учетом сложившегося положения на предприятии сделаем прогноз баланса предприятия на ближайшую перспективу с условием удержания достигнутой позиции по объему реализации и доходам в будущем с целью изучения дальнейшего формирования показателей финансовой устойчивости предприятия.

Рассмотрим формирование показателей эффективности деятельности предприятия и показателей активов и пассивов баланса на 2015-2017 годы (таблица 14).

Таблица 14 - Прогноз показателей эффективности деятельности ИП «Келюхова Н.П.» и баланса предприятия на 2015-2017 годы

Показатель2013г.20142015г. (прогноз)2016г. (прогноз)2017г. (прогноз)Выручка51708185385213193245172281948Себестоимость реализованных товаров и услуг48607150067172580198467228237Административные расходы446712851147741699019539Итоговая прибыль (убыток) за период -136617973206712377227338Собственный капитал-860313863345345830685644Текущие обязательства 1609222296222962229622296Валюта баланса 7488361595683080602107940Коэффициент автономии (СК/АК)-1,1490,3830,6080,7230,793Коэффициент финансирования (СК/ПК)-0,5350,6221,5492,6153,841Коэффициент финансовой устойчивости (СК+ДО/АК)-1,1490,3830,6080,7230,793Коэффициент финансовой зависимости (ПК/АК)2,1490,6170,3920,2770,207Коэффициент финансового риска (ПК/СК)-1,8711,6080,6460,3820,260Примечание - составлено автором по данным ИП

Полученные доходы от деятельности предприятия в 2015 году составим в прогнозе, исходя из следующих соображений:

доход от реализации продукции, работ, услуг - увеличиваем на 15% от уровня 2014 года (с тем, чтобы покрыть уровень инфляции в 10% и минимальную прибыль в 5%):

В 2015 году: 185385*1,15=213193 тыс. тенге

В 2016 году: 213193*1,15= 245172 тыс. тенге

В 2017 году: 245172*1,15=281948 тыс. тенге

себестоимость зафиксируем на уровне 2014 года - 80,95% от доходов:

В 2015 году: 213193*0,8095=172580 тыс. тенге

В 2016 году: 245172*0,8095 = 198467 тыс. тенге

В 2017 году: 281948*0,8095 = 228237 тыс. тенге

административные расходы установим на минимальном уровне за два года 6,93% от дохода от реализации:

В 2015 году: 213193*0,0693=14774 тыс. тенге

В 2016 году: 245172*0,0693= 16990 тыс. тенге

В 2017 году: 281948*0,0693 = 19539 тыс. тенге

чистая прибыль ИП «Келюхова Н.П.» рассчитывается как разница между доходами от реализации и затратами, уменьшенная на сумму КПН (20%) (рисунок 38):

В 2015 году: 213193-172580 -14774=25839-5167,8= 20671,2 тыс. тенге

В 2016 году: 245172-198467-16990= 29715- 5943 = 23772 тыс. тенге

В 2017 году: 281948 - 228237 -19539= 34172-6834,4= 27338 тыс. тенге

Рисунок 15. Прогноз чистой прибыли, млн. тенге

На сумму спрогнозированного чистого дохода предприятия в балансе 2015 года будет увеличена сумма собственного капитала (рисунок 39):

В 2015 году: 13863+20671=34534 тыс. тенге

В 2016 году: 34534+23772 =58306 тыс. тенге

В 2017 году: 58306 +27338 =85644 тыс. тенге.

Рисунок 16. Прогноз собственного капитала, млн. тенге

Заемный капитал оставим на прежнем уровне - 22296 тыс.тенге.

Валюта баланса увеличится соответственно за счет увеличения суммы собственного капитала (рисунок 40):

В 2015 году: 34534 + 22296= 56830 тыс. тенге

В 2016 году: 58306 +22296= 80602 тыс. тенге

В 2017 году: 85644 +22296= 107940 тыс. тенге

Если коэффициент автономии постепенно увеличивается за счет роста собственного капитала (в 2015 году составит 60,8% при необходимом уровне в 50%), в 2016-2017 годах уровень собственного капитала составит 72,3% и 79,3% от суммы пассивов предприятия.

Рисунок 17. Прогноз баланса, млн. тенге

Рисунок 18. Прогноз финансовой устойчивости (динамика коэффициент автономии)

Удельный вес заемного капитала, соответственно, снизится - в 2015 году до 39,2%, в 2016 году - до 27,7%, в 2017 году- до 20,7%.

Перед ИП «Келюхова Н.П.», как и перед любым предприятием, стоит проблема управления ликвидностью и финансовой устойчивостью предприятия с целью избежания его ухудшения и направленного на его укрепление.

2. Таким образом, предлагаемые мероприятия по повышению кредитоспособности ИП «Келюхова Н.П.» следующие:

1.улучшение качества управления товарно-материальными запасами;

2.усиление контроля за состоянием кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками;

.контроль за состоянием доходов и расходов, своевременное планирование своей деятельности;

.увеличение собственного капитала предприятия.

Таким образом, затраты ИП «Келюхова Н.П.» в 2013 году превышали доходы предприятия на 2,64%, в 2014 году- составили 87,88% от суммы доходов предприятия. Данное обстоятельство является причиной убыточной деятельности предприятия. Таким образом, необходимо уменьшение:

себестоимости реализации;

административных расходов.

Также можно предложить следующие методы повышения финансовой устойчивости, применимые для ИП «Келюхова Н.П.»:

Во-первых, управление материальными запасами: если в 2013 году их уровень составлял 1956 тыс. тенге, то в 2014 году - их уровень составляет 1765 тыс. тенге, что является уменьшением отвлечения денежных средств из оборота, тем не менее, на предприятии стоит вопрос по управлению запасами;

Во-вторых, улучшение работы с кредиторской задолженностью: как уже было сказано, практически все имущество предприятия сформировано за счет заемных источников. В этих условиях необходимо тщательнейшее отслеживание подступающих сроков оплаты счетов от поставщиков и подрядчиков, работа с письмами кредиторов и проч.

По составленному прогнозному балансу произвели расчет прогнозируемого уровня финансовой устойчивости ИП «Келюхова Н.П.» на 2015-2017 год.

Для того, чтобы при данном уровне эффективности производства ИП «Келюхова Н.П.» смогло достичь финансовой устойчивости, предприятию понадобится один год, то есть при данном уровне производства и имущественного положения предприятие к концу 2015 года достигнет финансовой устойчивости.

Таким образом, в рамках третьей главы была предложена стратегия повышения финансового состояния ИП «Келюхова Н.П.».

Заключение

Успех бизнес-единицами, непосредственно связаны с уровнем лидерства, объективности, конкретности, эффективности и научной обоснованности решений, которые должны быть оптимизированы. Эти решения, как известно, связаны с наиболее эффективным, эффективного использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов для реализации долгосрочного приоритета страны - экономического роста.

В рыночных условиях и гарантировать стабильность фонд выживания предприятия является его финансовая устойчивость, отражающая состояние его финансовых ресурсов, в которых это бесплатно маневрирования наличными, могут их эффективного использования для обеспечения устойчивости производства и продаж.

В рамках дипломной работы проведен анализ баланса ИП «Келюхова Н.П.» (Кондитерский цех ИП «Келюхова» основан в мае 2000 года и занимает особое место на рынке кондитерских изделий в г. Алматы.): проведен анализ источников формирования имущества субъекта хозяйствования, анализ финансовой устойчивости:

Общая сумма имущества в 2014 году возросла в 4,8 раз (с 7488 тыс. тенге на 28,7 млн. тенге, составив 36,159 млн. тенге) - что показано на рисунке 14, в том числе основные средства снизились на 43,2%, краткосрочные активы - возросли в 11,2 раза.

В 2012 году основные средства составляли 50,9% в общей сумме активов, а на текущие приходилось 49,1%, из них 6,1% - на запасы, 2,1% - на денежные средства, прочие краткосрочные активы - 39,3%.

Удельный вес запасов снизился до 4,9%, денежные средства увеличили свой удельный вес с 11,1% до 43,6% (на 32,4%), дебиторская задолженность в составе активов составляла в 2013 году 1,9%, в 2014 году ее удельный вес увеличился на 42,2%, составив 44,2%.

Капитал ИП «Келюхова Н.П.» в 2012-2013 годах имел отрицательную величину в 7,2-8,6 млн. тенге за счет непокрытых убытков в сумме 7237-8713 тыс. тенге, сумма уставного капитала предприятия - величина стабильная и равна 110 тыс. тенге. По итогам 2014 года была получена прибыль, которая покрыла убытки и образовала нераспределенную прибыль в сумме 13753 тыс. тенге.

Таким образом, для ИП «Келюхова Н.П.» можно сделать вывод, что рассчитанные показатели ликвидности свидетельствуют, что в 2012-2013 годах баланс предприятия был неликвиден, в 2014 году не соблюдено только условие общей ликвидности. Коэффциенты же абсолютной и ыстрой ликвидности - выше нормы, что свидетельствует о хорошем уровне ликвидности ИП «Келюхова Н.П.».

Для ИП «Келюхова Н.П.» можно сделать вывод, что финансовое состояние - неустойчивое, предприятие является неплатежеспособным, ибо основной элемент оборотного капитала - товарно-материальные затраты не обеспечены источниками их покрытия.

Из рассчитанных коэффициентов финансовой устойчивости видно, что в 2014 году доля собственного капитала в общей сумме капитала составляла 38,3%, в 2012-2013 годах в силу того, что суммы собственного капитала составляли отрицательную величину, делаем вывод, что капитал предприятия был создан только за счет заемных средств.

Это подтверждают коэффициенты финансовой зависимости. Сумма заемных средств в 2012-2013 годах в 1,5-2 раза превышала сумму авансированного капитала, тогда как в 2014 году была равна 61,7% от суммы капитала.

Если в 2014 году заемный капитал на 61% превышал сумму собственного капитала, то в 2013 году наблюдается превышение заемного капитала над отрицательной суммой собственного в 1,87 раза.

Таким образом, ИП «Келюхова Н.П.» является финансово неустойчивым, и неплатежеспособным. Такая ситуация происходит за счет отсутствия собственного капитала и низкими показателями основных фондов предприятия.

улучшение качества управления товарно-материальными запасами;

усиление контроля за состоянием кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками;

контроль за состоянием доходов и расходов, своевременное планирование своей деятельности;

увеличение собственного капитала предприятия.

В дипломной работе были предложены следующие методы повышения финансовой устойчивости, применимые для ИП «Келюхова Н.П.»:

1. во-первых, управление материальными запасами: если в 2013 году их уровень составлял 1956 тыс. тенге, то в 2014 году - их уровень составляет 1765 тыс. тенге, что является уменьшением отвлечения денежных средств из оборота, тем не менее, на предприятии стоит вопрос по управлению запасами;
2. во-вторых, улучшение работы с кредиторской задолженностью: как уже было сказано, практически все имущество предприятия сформировано за счет заемных источников. В этих условиях необходимо тщательнейшее отслеживание подступающих сроков оплаты счетов от поставщиков и подрядчиков, работа с письмами кредиторов и проч.

С учетом сложившегося положения на предприятии сделан прогноз баланса предприятия на ближайшую перспективу с условием удержания достигнутой позиции по объему реализации и доходам в будущем с целью изучения дальнейшего формирования показателей финансовой устойчивости предприятия.

Для того, чтобы при данном уровне эффективности производства ИП «Келюхова Н.П.» смогло достичь финансовой устойчивости, предприятию понадобится один год, то есть при данном уровне производства и имущественного положения предприятие к концу 2015 года достигнет финансовой устойчивости.

Список использованной литературы

1.Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово экономической деятельности. - М. «Дело и сервис», 2012г., с. 987

2.Алиев М.К. Анализ ликвидности консолидированного баланса // Банки Казахстана - №1 - 2013, с. 11

Базарова М.У. Пути повышения финансовой устойчивости региона. - Автореферат дисс. Канд. Эк. Наук. - Иркутск - 2012, с.259

Батасова Е.О. Развитие инструментальных методов анализа финансовой устойчивости промышленного хозяйствующего субъекта. - М.: 2014, С. 22

Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. - М.: Инфра-М, 2013. - 224 с.

Богаченко В.М. Бухгалтерский учет / В.М. Богаченко, Н.А. Кириллова. - М.: Феникс, 2014. - 512 с.

Бочаров В.В.Комплексный финансовый анализ / В. В. Бочаров. - Спб.: Питер, 2014. - 432 с.

Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. /Гл.ред. серии Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 800с. - (Серия по бухгалтерскому учету и аудиту)

Грачев А.Н. Финансовая устойчивость предприятия. Критерии и методы оценки в рыночной экономике / А.Н. Грачев. - М.: Дело и Сервис, 2013. - 400 с.

Григораш М. Финансы организаций (предприятий). Краткий курс / М. Григораш. - М.: Окей-книга, 2014. - 176 с.

Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: Дело и Сервис, 2014. - 144 с.

Дюсембаева З.К. Методологические основы финансового анализа в аудита //Бюллетень бухгалтера, 2012, №4, с. 188

Дятлов С. Управление ликвидностью / С. Дятлов, П. Бывшев, О. Порошина. - М.: Астерион, 2013. - 263 с.

Ермасова Н. Б. Риск-менеджмент организации / Н.Б. Ермасова. - М.: Научная книга, 2013. - 263 с.

Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности / О.В. Ефимова, М.В. Мельник, В.В. Бердников, Е.И. Бородина. - М.: Омега-Л, 2012. - 400 с.

Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия: Практическое пособие - М.: Бизнес-школа, Интел-Синтез, 2013, с. 654

Жарылгасова Б.Т. Анализ финансовой отчетности / Б.Т. Жарылгасова, А.Е. Суглобов, В.Ю. Савин. - М.: Титан эффект, 2012. - 320 с.

Зайков В.П. Финансовый менеджмент. Теория, стратегия, организация / В.П. Зайков, Е.Д. Селезнева, А.В. Харсеева. - М.: Вузовская книга, 2012. - 340 с.

Касьянова Г. Амортизация основных средств. Бухгалтерская и налоговая / Г. Касьянова. - М.: АБАК, 2014. - 144 с.

Кирьянова З. В. Анализ финансовой отчетности: учебник / З.В. Кирьянова, Е.И. Седова. - М.: Юрайт, 2014. - 428 с.

Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 768 с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 432 с.

Крутякова Т.Л. Бухгалтерский и налоговый учет / Т.Л. Крутякова. - М.: АйСи Групп, 2012. - 224 с.

Лисовская И.А. Финансовый менеджмент / И.А. Лисовская. - М.: Рид Групп, 2012. - 352 с.

Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент / И.Я. Лукасевич. - М.: Национальное образование, 2013. - 768 с.

Мазурина Т.Ю. Финансы организаций (предприятий) / Т.Ю. Мазурина. - М.: Инфра-М, 2013. - 464 с.

Незамайкин В.Н. Финансовый менеджмент: учебник / В.Н. Незамайкин, И.Л. Юрзинова. - М.: Юрайт, 2014. - 478 с.

Нечитайло А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / А.И. Нечитайло, И.А. Нечитайло. - М.: Феникс, 2014. - 368 с.

Николаева И.П. Экономический словарь / И. П. Николаева. - М.: Проспект, 2013. - 160 с.

Приложение 1

Отчет о прибылях и убытках за 2012 год ИП «Келюхова», тыс.тенге

Наименование показателейКод стр.За отчетный периодДоход от реализации продукции и оказания услуг 01044430Себест-ть реализованной продукции и оказанных услуг 02049762Валовая прибыль (стр.010-стр.020) 030-5331Доходы от финансирования 040-Прочие доходы 050-Расходы на реализацию продукции и оказание услуг 060-Административные расходы 0703699Расходы на финансирование 080-Прочие расходы 090-Доля прибыли/убытка организации, учитываемых по методу долевого участия 100-Прибыль (убыток) за период от продолжаемой деятельности 110-9030Прибыль (убыток) от прекращенной деятельности 120-Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.110+стр.120) 130-9030Расходы по корпоративному подоходному налогу 140-Чистая прибыль (убыток) за период (стр.130-стр.140) до вычета доли меньшинства 150-9030Доля меньшинства 160-Итоговая прибыль (убыток) за период (стр.150-стр.160) 170-9030Прибыль на акцию 180-

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках за 2013 год ИП «Келюхова», тыс.тенге

Наименование показателейКод стр.За отчетный периодДоход от реализации продукции и оказания услуг 01051708Себест-ть реализованной продукции и оказанных услуг 02048607Валовая прибыль (стр.010-стр.020) 0303101Доходы от финансирования 040-Прочие доходы 050-Расходы на реализацию продукции и оказание услуг 060-Административные расходы 0704467Расходы на финансирование 080-Прочие расходы 090-Доля прибыли/убытка организации, учитываемых по методу долевого участия 100-Прибыль (убыток) за период от продолжаемой деятельности 110-Прибыль (убыток) от прекращенной деятельности 120-Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.110+стр.120) 130-1366Расходы по корпоративному подоходному налогу 140-Чистая прибыль (убыток) за период (стр.130-стр.140) до вычета доли меньшинства 150-1366Доля меньшинства 160-Итоговая прибыль (убыток) за период (стр.150-стр.160) 170-1366Прибыль на акцию 180-

Приложение 3

Отчет о прибылях и убытках за 2014 год ИП «Келюхова», тыс.тенге

Наименование показателейКод стр.За отчетный периодДоход от реализации продукции и оказания услуг 010185385Себест-ть реализованной продукции и оказанных услуг 020150067Валовая прибыль (стр.010-стр.020) 03035318Доходы от финансирования 040-Прочие доходы 050-Расходы на реализацию продукции и оказание услуг 060-Административные расходы 07012851Расходы на финансирование 080-Прочие расходы 090-Доля прибыли/убытка организации, учитываемых по методу долевого участия 100-Прибыль (убыток) за период от продолжаемой деятельности 110-Прибыль (убыток) от прекращенной деятельности 120-Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.110+стр.120) 13022467Расходы по корпоративному подоходному налогу 1404494Чистая прибыль (убыток) за период (стр.130-стр.140) до вычета доли меньшинства 15017973Доля меньшинства 160-Итоговая прибыль (убыток) за период (стр.150-стр.160) 17017973Прибыль на акцию 180-

Приложение 4

Бухгалтерский баланс за 2012 год ИП «Келюхова», тыс.тенге

АКТИВКод стрI. КРАТКОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ Денежные средства 010300Краткосрочная дебиторская задолженность 012-Запасы 013872Текущие налоговые активы 014227Прочие краткосрочные активы 0165654 Итого краткосрочных активов 1007053II. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ Основные средства 0247319Нематериальные активы 027- Итого долгосрочных активов 2007319 БАЛАНС 25014372СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВАКод стрIII. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Обязательства по налогам 0321,9Прочие краткосрочные обязательства03321607 Итого краткосрочных обязательств 30021609IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Итого долгосрочные обязательств 400-V. КАПИТАЛ Уставный капитал 050110Нераспределенный доход (непокрытый убыток) 055-7347 Итого капитал 500-7237 БАЛАНС 55014372

Приложение 5

Бухгалтерский баланс за 2013 год ИП «Келюхова», тыс.тенге

АКТИВКод стрI. КРАТКОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ Денежные средства 010833Краткосрочная дебиторская задолженность 012145Запасы 0131956Текущие налоговые активы 014-Прочие краткосрочные активы 01673 Итого краткосрочных активов 1003007II. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ Основные средства 0244481Нематериальные активы 027- Итого долгосрочных активов 2004481 БАЛАНС 2507488СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВАКод стрIII. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Обязательства по налогам 032706Прочие краткосрочные обязательства0331586 Итого краткосрочных обязательств 30016092IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Итого долгосрочные обязательств 400-V. КАПИТАЛ Уставный капитал 050110Нераспределенный доход (непокрытый убыток) 055-8713 Итого капитал 500-8603 БАЛАНС 5507488Приложение 6

Бухгалтерский баланс за 2014 год ИП «Келюхова», тыс.тенге

АКТИВКод стрI. КРАТКОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ Денежные средства 01015750Краткосрочная дебиторская задолженность 01215971Запасы 0131765Текущие налоговые активы 014-Прочие краткосрочные активы 016128 Итого краткосрочных активов 10033614II. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ Основные средства 0242545Нематериальные активы 027- Итого долгосрочных активов 2002545 БАЛАНС 25036159СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВАКод стрIII. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Краткосрочная кредиторская задолженность 03217718Прочие краткосрочные обязательства0334578 Итого краткосрочных обязательств 30022296IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Итого долгосрочные обязательств 400-V. КАПИТАЛ Уставный капитал 050110Нераспределенный доход (непокрытый убыток) 05513753 Итого капитал 50013863 БАЛАНС 55036159

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

ВВЕДЕНИЕ

финансовый экономический управление

Актуальность темы. Современные рыночные отношения предполагают детальное исследование финансового состояния предприятия его пользователями. Анализ финансовой деятельности необходим внутренним пользователям предприятия для контроля и принятия верных финансовых решений, а внешним пользователям, таким как инвесторы, поставщики, кредитные организации, - в целях определения прибыльности и платежеспособности субъекта хозяйствования.

Финансовая устойчивость выступает одним из важных экономических факторов, посредством которого можно дать оценку финансового состояния предприятия. В рыночных условиях любой коммерческой сделке, деловым взаимоотношениям предшествует анализ финансового состояния, в частности финансовой устойчивости и платежеспособности потенциального бизнес-партнера. Заключение договоров с финансово неустойчивым партнером может привести, например, к срыву производственного процесса из-за нарушений сроков поставки сырья и материалов, что, в свою очередь, повлечет дополнительные расходы.

Предприятие должно четко определять оптимальные для него нижний и верхний пределы финансовой устойчивости, поскольку недостаточная устойчивость грозит отсутствием финансовых средств для дальнейшего развития предприятия, его платежеспособности и даже банкротством, а избыточная устойчивость нежелательна по причине отягощения затрат предприятия излишними резервами и запасами.

Актуальность темы исследования магистерской диссертации также объясняется тем, что финансовая устойчивость, в настоящее время, является одной из основных характеристик финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Предприятие с нормальной финансовой устойчивостью может своевременно осуществлять платежи по своим обязательствам, имеет преимущество перед другими субъектами хозяйствования в привлечении инвестиционного капитала, в получении кредитов, в выборе бизнес-партнеров. И самое важное финансовая устойчивость дает предприятию независимость от неожиданных изменений рыночной конъюнктуры и, следовательно, риск оказаться банкротом становится минимальным.

Проблемные аспекты финансовой устойчивости рассмотрены в трудах ученых Ковалева А.И., Капанадзе Г.Д., Бурцева А.Л., Батьковского А.М., Лукаша Ю.А., Ковалева В.В., Грачева А.В., Макарьян Э.А., Савицкой Г.В., Стояновой Е.С, Шеремета А.Д. Несмотря на широкую разработку данной темы, стоит отметить, что в современных условиях необходимо дальнейшее изучение проблем финансовой устойчивости.

Целью исследования является решение научной задачи совершенствования теоретических и методических основ анализа финансовой устойчивости предприятия, анализ финансовой устойчивости предприятия и разработка системы мероприятий направленных на повышение финансовой устойчивости в будущем.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

-рассмотрение значения и сущности понятия «финансовая устойчивость»;

-характеристика основных методик финансового анализа;

-изучение основных показателей и типов финансовой устойчивости;

-организационно-экономическая характеристика предприятия;

-проведение анализа финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» за 2010-2012 годы;

-разработка системы мероприятий, направленных на обеспечение и повышение финансовой устойчивости предприятия ОАО «Авиаагрегат»;

-разработка модели оптимизации финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

Объектом исследования диссертации выступает хозяйственная деятельность Открытого акционерного общества «Авиаагрегат».

Предметом исследования являются совокупность теоретических и практических вопросов анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Теоретической основой исследования выступают законодательство Российской Федерации, регулирующую финансовую деятельность, работы ученых и практикующих экономистов по вопросам анализа финансовой устойчивости, материалы периодической печати и финансовые документы ОАО «Авиаагрегат».

Информационной базой исследования выступают статистические данные о деятельности ОАО «Авиаагрегат» представленные на официальном сайте организации, материалы бухгалтерской отчетности, собственные расчеты автора.

Научная новизна исследования состоит в разработке теоретических и практических рекомендаций, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия.

В данном исследовании сформулированы и выносятся на защиту следующие основные положения, имеющие научную новизну:

исследовано экономическое содержание понятия «финансовая устойчивость»;

рассмотрены основные методики и методы анализа финансовой устойчивости предприятия;

обоснована необходимость применения различных комбинаций финансовых коэффициентов при анализе финансовой устойчивости;

предложен комплекс мер по повышению финансовой устойчивости предприятия;

разработана модель оптимизации финансовой устойчивости предприятия.

При написании работы применялись методы общенаучного исследования, логический подход, сравнение изучаемых показателей, метод финансовых коэффициентов, системный подход и др.

Практическая значимость магистерской диссертации заключается в возможности применять на практике полученные результаты исследования для решения вопросов финансового состояния предприятия и совершенствования принимаемых управленческих решений, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия.

Магистерская диссертация имеет следующую структуру:

Первая глава посвящена теоретическим и методическим аспектам финансовой устойчивости. В ней широко освещены теоретические и методические основы анализа финансовой устойчивости, в частности, рассмотрены значение, сущность, основные подходы к определению финансовой устойчивости и методика анализа.

Вторая глава посвящена практической части, в которой дается организационно-правовая характеристика анализируемому предприятию, изучается состав и структура капитала предприятия, проводится анализ показателей финансовой устойчивости.

В заключении изложены основные выводы и предложения по результатам проведенного исследования. Список литературы дает перечень использованной в работе литературы и авторов.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

.1 Понятие, сущность и классификация финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - многогранное, сложное и широкое понятие. В отечественной и зарубежной литературе авторы не пришли к однозначному толкованию данного понятия. Во многих публикациях авторы финансовую устойчивость отождествляют с платёжеспособностью, финансовой независимостью, прибыльностью, ликвидностью. Но, на наш взгляд, данный подход авторов неверный, а платежеспособность, финансовая независимость, ликвидность и прибыльность можно рассматривать как показатели, её определяющие.

Рассмотрим основные подходы и трактовки исследуемого нами термина. В работах по финансовому анализу встречаются три наиболее популярных подхода к определению понятия финансовой устойчивости.

Сторонники первого подхода (Севостьянов А.В., Грачев А.В.) предприятие рассматривают как финансово устойчивое, если у него имеются финансовые ресурсы для погашения своих финансовых обязательств своевременно.

В рамках данного подхода финансовую устойчивость предприятия оценивают посредством использования абсолютных (величина собственного капитала, прибыль и др.) и относительных (рентабельность активов, капитала и др.) коэффициентов.

Недостатком данного подхода является то, что применяемые коэффициенты носят краткосрочный и среднесрочный характер, соответственно они не характеризуют стратегическое развитие организации. На наш взгляд, будет целесообразно также использовать показатели, характеризующие связь предприятия с внешней экономической средой, потому что состояние и особенности рынка непосредственно влияют на устойчивость предприятия.

Сторонники второго подхода финансовую устойчивость связывают не только с оценкой величины, но и структуры капитала предприятия. Представителями данного подхода являются Савицкая Г.В., Шеремет А.Д., Ковалев В.В., Мельник М.В., Ефимова О.В., Сайфулин Р.С. и другие.

В рамках данного подхода основой для анализа выступает показатели, характеризующие величину собственного имущества и его структуры. Одним из популярных вариантов определения величины собственного имущества и его структуры является определение суммы чистых активов в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности. По Международным стандартам финансовой отчетности под прибылью понимается сумма чистых активов, которая в конце отчетного периода должна превышать сумму чистых активов начала отчетного периода после вычета всех распределений и взносов владельцев в течение данного периода, а также после устранения искажающего влияния инфляции на учетные данные.

Сегодня применение международных стандартов финансовой отчетности при анализе финансовой устойчивости необходимо для его совершенствования.

Третий подход рассматривает анализ финансовой устойчивости как механизм защиты предприятия от рисков. Данного подхода придерживаются в своих работах такие авторы, как Градов А.П., Ершова И.В., Мартынюк И.В. и др. В рамках данного подхода количественный анализ финансовой устойчивости проводится посредством применения корреляционно-регрессивных моделей факторных взаимосвязей.

Использование основных положений данного подхода при проведении анализа финансовой устойчивости можно рассматривать как одно из направлений совершенствования методики проведения анализа в современных условиях. В третьей главе диссертации применена корреляционно-регрессивная модель.

Сравнение различных подходов к трактовке исследуемого понятия показывает, что финансовую устойчивость необходимо анализировать, используя различные системы показателей, которые применяются в рамках выше рассмотренных подходов.

Различную интерпретацию изучаемому термину дают представители трех отечественных научно-финансовых школ. Так, Ковалев В.В. (представитель санкт-петербургской научно-финансовой школы) финансовую устойчивость рассматривает, как способность предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам.

Колчина И.С. (представитель московской научно-финансовой школы) считает, что сущность финансовой устойчивости выражается в обеспечении всех запасов и затрат предприятия источниками их формирования.

Сергеев В.Н. (представитель балтийской научно-финансовой школы) указывает, что для достижения финансовой устойчивости предприятием необходимо его развитие на основе роста прибыли капитала. При этом финансово устойчивое предприятие должно быть платежеспособным и кредитоспособным.

Отдельные авторы излагают свою трактовку понятия финансовой устойчивости в своих работах. Так, Капанадзе Г.Д. под финансовой устойчивостью понимает интегрированную характеристику, которая отражает возможность предприятия стабильно осуществлять финансово-хозяйственную деятельность в долгосрочной перспективе.

Севостьянов А.В. финансовую устойчивость предприятия рассматривает как финансовое состояние, которое позволяет предприятию выполнять все его обязательства перед персоналом, контрагентами, государством благодаря стабильным доходам и соответствию доходов и расходов.

Бочаров В.В. рассматривает финансовую устойчивость как эффективное формирование и использование денежных средств, необходимых для нормальной хозяйственно-производственной деятельности.

Бурцев А.Л. финансовую устойчивость рассматривает как временные и пространственные тенденции функционирования финансового механизма предприятия, вызванные стабильностью (нестабильностью) экономического развития.

Согласно Зеткиной О.В., устойчивость можно понимать как обеспечение рентабельной хозяйственной деятельности предприятия за счет повышения эффективности использования производственных ресурсов и управления предприятием.

Грачев А.В. рассматривает финансовую устойчивость предприятия как возможность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам за счет конкретных источников покрытия - текущих активов.

Бланк Н.А. считает, что финансовая устойчивость зависима от финансовой структуры предприятия и выражается степенью зависимости от кредиторов и инвесторов.

В зарубежной экономической литературе подходы к определению рассматриваемого понятия не имеют существенных отличий от отечественных трактовок. Так, зарубежные авторы финансовую устойчивость рассматривают в сочетании равновесия финансовых структур и минимизации рисков для инвесторов и кредиторов.

Соответственно иностранные аналитики предпочитают измерять финансовую устойчивость показателями, которые характеризуют различные виды соотношения собственных и заемных источников средств формирования имущества.

Таким образом, анализ различных интерпретаций понятия финансовой устойчивости показывает, что некоторые авторы не излагают формулировку понятия данному термину, а перечисляют ряд показателей, характеризующих устойчивость субъекта хозяйствования. Многие из них финансовую устойчивость рассматривают более узко и лаконично, выражая его одним или двумя показателями, что представляется нам неоправданным. Другие авторы дают термину финансовой устойчивости широкую характеристику, выходящую за пределы финансового анализа, что тоже представляется нецелесообразным.

Проанализировав существующие определения исследуемого понятия, в диссертации под финансовой устойчивостью будем понимать многомерное экономическое явление, характеризующее размещение и использование финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени.

Вопросы финансовой устойчивости также затрагиваются в международном праве и российском законодательстве.

В официальном документе Международного валютного фонда показатели финансовой устойчивости рассматриваются как «индикаторы текущего финансового состояния и устойчивости всего сектора финансовых учреждений страны, а также сектора корпораций и сектора домашних хозяйств, которые являются клиентами финансовых учреждений». Эти показатели представляют собой инновационную и новую область макроэкономических данных.

В российском законодательстве вопросы финансового анализа и устойчивости регулируются в следующих федеральных законах и подзаконных актах:

Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»;

Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 23.07.2013) «Об акционерных обществах»;

Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»;

Постановление Правительства РФ от 21 апреля 2006 г. N 233 «О нормативах оценки финансовой устойчивости деятельности застройщика»;

Приказ ФСФР России от 30 ноября 2006 г. N 06-137/пз-н «Об утверждении Инструкции о порядке расчета нормативов оценки финансовой устойчивости деятельности застройщика»;

Приказ Минфина РФ N 10н, ФКЦБ РФ N 03-6/пз от 29.01.2003 «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» и другие.

Анализ действующего отечественного законодательства в сфере финансового и гражданского права позволяет сформулировать нормативное определение термина «финансовая устойчивость». Так, законодатель под финансовой устойчивостью подразумевает состояние финансов предприятия, которое обеспечивает бесперебойный расширенный процесс производства, и реализации продукции на основе роста прибыли.

Рассмотрев терминологическую сторону вопроса, обратимся к методической. С методической точки зрения финансовую устойчивость можно рассматривать, как свойство экономической системы сохранять равновесие, позволяющее сохранить основные характеристики системы в неизменном виде в течение определенного времени и обеспечивать устойчивость функционирования.

На этом основании можно выдвинуть два основных подхода к пониманию сущности финансовой устойчивости, которые встречаются в экономической литературе (таблица 1).

Таблица 1 Подходы к сущности финансовой устойчивости

Кибернетический подходЭкономико-математический подходУстойчивость определяется условиями, которые обеспечивают состояние равновесия Устойчивость связана с идеей инвариантности, в соответствии с которой некоторые свойства системы остаются неизменными, даже если сама система претерпевает изменения

Таким образом, в литературе сущность финансовой устойчивости характеризуется неоднозначно. Сущность финансовой устойчивости выражается в рациональном формировании, распределении и использовании финансовых ресурсов организации.

Формы проявления финансовой устойчивости различны. Так, одной из форм внешнего проявления финансовой устойчивости является её платёжеспособность. Под платёжеспособностью предприятия понимается его способность рассчитываться по собственным обязательствам, которые включают в себя:

гражданско-правовые обязательства;

обязательства по заработной плате;

обязательства перед бюджетом и внебюджетными фондами;

обязательства перед учредителями (акционерами);

обязательства перед банками по полученным кредитам и другие.

Для обеспечения платежеспособности предприятия денежные средства на счетах должны иметь оптимальную величину. Значительный размер денежных средств на счетах, подтверждает, что предприятие располагает достаточным капиталом для осуществления текущих расчётов и платежей. Но, наличие незначительных денежных средств на счетах не грозит предприятию неплатёжеспособностью, так как денежные средства могут поступить на расчётные, валютные счета, в кассу в ближайшее время, либо при необходимости краткосрочные финансовые вложения можно превратить в денежную наличность.

Если предприятию характерно постоянное отсутствие наличных денежных средств, то можно утверждать, что организация превращается в неплатёжеспособное и стоит на пути к банкротству. Стоит отметить, что уровень платежеспособности предприятия можно рассматривать как индикатор финансовой устойчивости предприятия.

Более того, платежеспособность и финансовую устойчивость можно рассматривать как взаимосвязанные показатели финансового состояния предприятия. Зависимость платежеспособности и финансовой устойчивости выражается в том, что платежеспособное предприятие может погашать срочные обязательства за счет чистых активов, но при нарушении финансовой устойчивости сумма чистых активов будет недостаточна для покрытия краткосрочных обязательств. Соответственно, финансово неустойчивое предприятие неплатежеспособно по своим обязательствам, и отсутствие одного из показателей влечет за собой потерю другого показателя.

Для лучшего понимания финансовой устойчивости рассмотрим основные ее классификации.

По характеру возникновения выделяют финансовую устойчивость:

абсолютную. Здесь подразумевается устойчивость, фактически достигнутая в текущем периоде при отсутствии отклонений от заданной траектории развития предприятия. При этом важно учесть, что достижение высокого уровня финансовой устойчивости не должно нарушать выбранную долгосрочную стратегию. Подобные нарушения могут привести к неплатежеспособности.

нормативную, то есть заложенную в финансовом плане предприятия на год. Финансовое планирование - это основа управления финансовой устойчивостью.

По способам управления финансовую устойчивость различают:

консервативную, характерную для предприятий с осторожной финансовой политикой. Предприятие сводит к минимуму объем заемных средств.

прогрессивную, которая характерна для предприятий с высокой долей эффективно используемого заемного капитала.

Интересна классификация финансовой устойчивости с позиции полезности:

активная устойчивость, направленная на улучшение финансовых результатов деятельности и выполнение задач долгосрочного развития предприятий;

пассивная устойчивость, направленная на решение более общих и сравнительно быстро осуществляемых задач, не предусматривающая серьезного вмешательства в процесс производства.

Подводя итоги, мы можем заключить, что в современной литературе по финансовому менеджменту и анализу финансовая устойчивость предприятия рассматривается как:

) стабильное функционирование предприятия в текущем периоде, выражающееся в способности предприятия осуществлять основные и дополнительные виды деятельности, функционировать и развиваться, определенном состоянии счетов предприятия;

) стабильная работа предприятия в перспективе, когда хозяйствующему субъекту характерны эффективные вложения в активы, обеспеченность финансовыми ресурсами, инвестиционная привлекательность при допустимом уровне риска;

) возможность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам к назначенным срокам, отсутствие у него просроченной задолженности;

) обеспеченность источниками финансирования.

1.2 Классификация методов и приемов финансового анализа

В экономической теории и сложившейся практике хозяйствования не существует однозначного единого методического подхода к анализу финансовой устойчивости. В частности, не существует единой методики, единого перечня показателей, а также общей методики их расчета и трактовки.

Методика экономического анализа подразделяется на общую (типовую), которая включает в себя совокупность приемов анализа, применяемых при исследовании любых финансово-хозяйственных процессов, и частную (отраслевую), представляющую собой часть общей методики применительно к особенностям определенных хозяйственных процессов.

Количество разработанных методик достаточно велико. Большая их часть схожи между собой, но существуют и методики, имеющие принципиальные отличия.

Все существующие методики можно разделить на:

Методики, основанные на системе коэффициентов;

методики, включающие интегральные показатели;

многомерные статистические методы и элементарные экономико-математические методы и модели.

Все многообразие методик охватить у нас нет возможности, рассмотрим наиболее популярные:

Методика Шеремета А.Д. и Негашева Е.В. Достоинством этой методики является возможность всестороннего глубокого исследования устойчивости предприятия с применением различной финансовой информации. Недостаток методики заключается в ее сложности. Применение данной методики при анализе потребует значительного объема финансовой информации, и ее реализация возможна только штатными работниками самого предприятия.

Методика Лысенко Д.В. удобна в применении тем, что не требуется внутрифирменной информации, но при этом дает достаточно широкое представление об устойчивости. Особенностью рассматриваемой методики является детальная сравнительная оценка значений показателей финансовой устойчивости.

Методика Глазунова М.И. интересна тем, что коэффициент собственного оборотного капитала может быть рассчитан по различным формулам в зависимости от источников его формирования. Это, в свою очередь, делает анализ более точным и позволяет учесть специфику финансового менеджмента конкретной организации.

Методика Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А. строится на анализе динамики показателей структуры капитала. Применение данной методики дает обобщенное представление о финансовом состоянии организации и позволяет оценить резервы устойчивости. Достоинством данной методики является простота в применении.

Рассмотренные методики и подходы к анализу финансовой устойчивости имеют определенные недостатки и достоинства. Необходимо отметить, что применение этих методик на практике не может быть однозначной. Аналитик при работе с методиками анализа сталкивается с такими проблемами, как отсутствие методологии оценки результатов расчетов, невозможность однозначной оценки уровня финансовой устойчивости. Для решения этих и других проблем необходимо совершенствовать имеющийся инструментарий анализа и вести постоянный поиск новых эффективных способов и приемов анализа.

Методика финансового анализа создается на основе стандартных методов и приемов, которые используются при изучении хозяйственных процессов. Под методом финансового анализа мы будем понимать «...совокупность способов обработки экономической информации, аналитических приемов и количественных методов, направленных на решение аналитических задач, а также это - аналитический инструментарий, который позволяет технически реализовать цели анализа».

Все рассматриваемые методы анализа финансовой устойчивости имеют свои особенности:

применение системы показателей, всесторонне характеризующей все стороны финансовой деятельности предприятия;

Выявление, измерение и изучение причин изменений значений показателей для принятия необходимых управленческих финансовых решений, направленных на улучшение финансового состояния предприятия и повышения эффективности использования имеющихся финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта.

количественное измерение влияния внешних и внутренних факторов на совокупный показатель.

Методика экономического анализа основывается на трех областях знаний - это экономика, статистика и математика. Экономическими методами анализа являются сравнение, группировка, графический способ, балансовый и иные методы.

К статистическим методам анализа относятся использование средних и относительных величин, индексный метод, корреляционный и регрессивный анализ и др.

Математические методы, применяемые в экономическом анализе, включают в себя методы моделирования (матричные методы, теория производственных функций и иные); методы математического программирования (линейное, нелинейное, динамическое программирование); методы исследования операций (теория графов, теория игр, теория массового обслуживания).

В российской практике применяются следующие методы анализа финансовой устойчивости:

1.Горизонтальный анализ, суть которого заключается в сравнении каждой позиции с предыдущим периодом. Результаты горизонтального анализа дают оценку изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Данный метод применяется при изучении баланса. Недостаток горизонтального анализа заключается в несопоставимости данных в условиях инфляции. Для преодоления данного недостатка необходимо производить пересчет данных.

2.Вертикальный (структурный) анализ применяется для определения структуры итоговых финансовых показателей. При этом можно выявить влияние каждого показателя отчётности на результат в целом. Чаще всего рассматриваемый метод используется при анализе структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Особенность вертикального анализа заключается в возможности представления структуры показателей в динамике. Это необходимо для контроля и прогнозирования структурных изменений в составе активов и пассивов баланса предприятия.

3.Трендовый анализ - это один из разновидностей горизонтального анализа, используемый для сравнения показателей более чем за три отчетных периода. При этом для проведения долгосрочных сравнений используются индексы.

Суть трендового анализа заключается в сравнении каждой позиции отчетности с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Для расчета серии индексных чисел необходимо выбрать базисный год для всех показателей. В качестве базисного года лучше всего выбрать отчетный год, который в смысле предпринимательских условий является типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения должны трактоваться только в сравнении с базисным годом.

Этот вид анализа носит перспективный, прогнозный характер, и применяется для составления прогноза по отдельным показателям финансовой деятельности или по финансовому состоянию предприятия в целом на будущий период.

.Сравнительный анализ применяется финансовым аналитиком для сравнения отдельных показателей финансовой деятельности предприятия. Использование рассматриваемого метода позволит выявить сходства и различия однородных объектов, а также определить изменения в уровне отдельных экономических показателей, наблюдать тенденции и закономерности их развития.

5.Факторный анализ - это метод, позволяющий изучить воздействие факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ является прямым, если результативный показатель делится на составные части, и обратным, если отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Капанадзе Г.Д. в своей работе указывает, что актуальными методами для анализа финансовой устойчивости предприятия являются:

− метод оценки чистых активов;

− коэффициентный метод;

− метод оценки обеспеченности собственными оборотными средствами на основе определения соотношения запасов и источников их финансирования, а также расчета трехкомпонентного показателя S;

− анализ и оценка динамики структуры активов с позиции создания предпосылок для обеспечения финансовой устойчивости.

Метод оценки чистых активов нашел законодательное закрепление в Порядке оценки стоимости чистых активов акционерного общества. Данный нормативный правовой акт определяет порядок оценки чистых активов и включает в состав активов принимаемых к расчету внеобротные и оборотные активы.

Согласно Порядку, чистые активы (ЧА) представляют собой величину, которую рассчитывают путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Коэффициентный метод является наиболее распространенным среди аналитиков и представляет собой расчет совокупности показателей коэффициентов. По результатам расчета значений показателей можно определить тип финансовой устойчивости предприятия, сформировать на этой основе обоснованное заключение и разработать комплекс мер, направленных на стабилизацию значений коэффициентов.

В рамках рассматриваемого метода выделим два направления:

расчет значений коэффициентов, характеризующих структуру капитала. К ним относятся коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансового левериджа, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами и др.;

расчет значений коэффициентов, определяющих уровень покрытия обязательств. К ним относятся коэффициент покрытия процентов, коэффициент денежного покрытия, коэффициент полного покрытия затрат на обслуживание долга и др.

В теории экономического анализа разработаны большое количество коэффициентов, которые характеризуют уровень финансовой устойчивости. Большинство показателей финансовой устойчивости отражают отношение различных комбинаций статей баланса (преимущественно пассивов). Изучение законодательной базы позволяет сделать вывод, что разные нормативные правовые акты перечисляют различные системы показателей для анализа финансовой устойчивости, что делает невозможным сопоставление результатов анализа. Кроме того, постоянные изменения в формах бухгалтерской отчетности вызывает определенные сдвиги в нормативных значениях отдельных показателей финансовой устойчивости.

Коэффициентный метод очень популярен среди российских хозяйствующих субъектов. Достоинствами данного метода являются открытый доступ к необходимой информации для анализа, простота расчета значения показателей.

Однако имеются и ряд недостатков:

терминологическая неопределенность, когда один и тот же коэффициент может называться по-разному. В ряде случаев наблюдаются различия в формулах расчета отдельных показателей.

количественная оценка значений коэффициентов, выход за пределы которых расценивается как вероятное снижение (или утрата) финансовой устойчивости. Для определения нормативных значений учитываются закономерности, сложившиеся, прежде всего, в мировой практике. Однако нужно учесть, что бухгалтерский баланс, составленный по российской системе бухгалтерского учета и МСФО (или US GAAP, или UK GAAP), будут иметь разные значения практически всех показателей, что связано с особенностями методологии формирования величины активов и источников их финансирования в формате каждой из указанных систем. Поэтому стоимость одинаковых по названию активов будет различна, что неоднократно подтверждалось расчетными данными.

Эти и другие недостатки данного метода требуют повышенного внимания со стороны практикующих специалистов и совершенствования нормативной базы порядка расчета коэффициентов финансовой устойчивости с учетом происходящих изменений в бухгалтерской отчетности.

·перспективный (прогнозный, предварительный) анализ,

·оперативный анализ,

·текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

Перспективный анализ представляет собой анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия с целью определения их возможных значений в будущем. Перспективный анализ позволяет прогнозировать будущее, что позволяет принимать соответствующие решения задач для достижения желаемых результатов. В практических методиках и исследованиях задачи перспективного анализа конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее обоснование перспективных планов.

Оперативный анализ проводится с целью повседневного изучения выполнения плановых заданий, что позволяет оперативно реагировать на негативные явления в финансово-хозяйственной деятельности. При оперативном анализе производится исследование натуральных показателей, в расчётах допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.

Особенностью оперативного анализа является его приближённость во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Для его проведения применяются данные первичного (бухгалтерского и статического) учёта.

Текущий (ретроспективный) анализ основывается на бухгалтерской и статической отчётности. Данный метод позволяет оценить хозяйственную деятельность за месяц, квартал и год нарастающим итогом. Текущий анализ лучше применять к концу отчетного периода, так как данный метод позволяет объективно оценить результаты хозяйственной деятельности выявить имеющиеся резервы.

Достоинством данного метода является возможность сравнения полученных фактических результатов с планом и данными за предшествующие аналитические периоды. Недостатком текущего анализа является невозможность использования выявленных резервов, так как относятся к прошлому периоду.

Таким образом, методика анализа финансовой устойчивости - это набор методов и приемов, состав которого определен в теории экономики или специалистом, непосредственно проводящий анализ.

Методика необходима для проведения анализа финансовых результатов деятельности предприятия, финансового состояния и эффективности финансовой и хозяйственной деятельности за определенный период.

Изучив отечественную экономическую литературу по финансовому анализу, мы можем прийти к выводу, что имеется достаточно большое количество разнообразных методов и приемов анализа и прогнозирования финансовой устойчивости организации.

Наибольшее распространение в классических методиках анализа финансовой устойчивости получили логические методы обработки информации и экономико-математические методы в части анализа коэффициентов.

1.3 Основные показатели и типы финансовой устойчивости

Наиболее популярным и простым методом анализа финансовой устойчивости предприятия в отечественной практике является коэффициентный метод. Суть коэффициентного метода заключается в расчете абсолютных и относительных показателей.

К абсолютным коэффициентам относятся показатели, которые характеризуют состояние финансов и источников их формирования предприятия. Данные показатели определяют соотношение доходов и расходов, степень свободного маневрирования денежных средств и эффективного их использования.

Источники формирования запасов характеризуются тремя основными показателями, которых называют критериальными, потому что с их помощью формируются критерии, по которым определяют качество финансового состояния:

) величина собственных оборотных средств (СОС);

) величина собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД);

) общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).

Собственные оборотные средства (далее по тексту СОС) представляют собой часть оборотных активов предприятия, финансируемая из собственных и долгосрочных источников. Иначе говоря, СОС - это величина, на которую оборотные активы превышают краткосрочные обязательства предприятия. Данный показатель применяется для оценки возможности предприятия погасить свои краткосрочные обязательства, реализовав все свои оборотные активы.

Методологические рекомендации Госкомстата России не предусматривают формулы для расчета показателя СОС. На практике выработаны различные варианты расчета данного показателя. В экономической литературе часто встречается следующая формула расчета данного показателя:

СОС = П3 + П4 - А1,

ПЗ - Капитал и резервы,

П4 - Долгосрочные обязательства,

А1 - Долгосрочные обязательства.

Рассмотрим еще одну формулу расчета этого показателя, поскольку она нам представляется более простым. Он заключается в исчислении разности между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. В практической части диссертации мы будем пользоваться данной формулой расчета СОС:

СОС = оборотные активы - краткосрочные обязательства.

Чистый оборотный капитал (ЧОК) - это часть собственного капитала и долгосрочных источников, направленная на финансирование текущей деятельности (вложенная в оборотные активы). Арифметически это одна и та же величина с двух точек зрения: актива и пассива баланса.

ЧОК = собственный капитал + долгосрочные обязательства - внеоборотные активы.

Абсолютный показатель наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (далее по тексту СД)определяется по формуле:

СД = СОС + ДП,

где ДП - долгосрочные пассивы.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (далее по тексту ОИ) также относится к абсолютным показателям и позволяет определить тип финансовой устойчивости предприятия.

Данный показатель определяется по формуле:

ОИ = СД + КЗС,

где КЗС - краткосрочные заемные средства.

Рассмотренным показателям соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования. Расчет показателей обеспеченности запасов источниками их формирования выявляет излишки (недостатки) источников средств для покрытия запасов и затрат, и позволяет определить тип финансовой устойчивости предприятия.

Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

1)абсолютная финансовая устойчивость, которая достигается полным обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами и задается условием: З < СОС. Предприятие с абсолютной финансовой устойчивости независимо от внешних займов, собственные ресурсы полностью покрывают запасы и затраты. Среди отечественных предприятий абсолютная финансовая устойчивость встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости;

Абсолютную устойчивость финансового состояния характеризуют следующие условия: СОС >= 0; СД >= 0; ОИ >= 0,

где СД - собственные и долгосрочные источники формирования запасов и затрат;

ОИ - основные источники формирования запасов и затрат.

) нормальная финансовая устойчивость определяется обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками. Предприятие с нормальной финансовой устойчивостью платежеспособно.

Данный тип финансовой устойчивости можно выразить через формулу:

З = СОС + ЗС,

где ЗС - заемные средства. При нормальной финансовой устойчивости должны соблюдаться следующие условия:

СОС < 0; СД >= 0; ОИ >= 0.

) неустойчивое финансовое состояние предприятия вызывает проблемы с платежеспособностью, но при этом сохраняется возможность восстановления платежеспособности за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС.

Неустойчивое финансовое состояние задается формулой:

З=СОС +ЗС+И0,

где И0 - это часть собственных средств, предназначенных для обслуживания других краткосрочных обязательств (например, резервы будущих расходов, задолженность по выплате доходов перед участниками (учредителями), банковские кредиты на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

Неустойчивое финансовое состояние определяется следующими условиями: СОС < 0; СД < 0; ОИ >= 0. Подобное финансовое положение грозит предприятию существенным ухудшением финансового состояния.

) кризисное финансовое состояние наступает в организации, когда запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, и предприятию грозит банкротство. При кризисном финансовом состоянии предприятия остро ощущается нехватка «нормальных» источников покрытия запасов и затрат.

Кризисная неустойчивость выражается формулой - З > СОС + ЗС и задается следующими условиями: СОС < 0; СД < 0; ОИ < 0.

Отразим типы финансовой устойчивости в таблице 2.

Особое место в анализе финансовой устойчивости занимает расчет относительных коэффициентов, применение которых позволяет сглаживать искажающее влияние инфляции.

Относительные показатели финансовой устойчивости можно рассматривать как инструмент поиска «проблемных зон» в балансе предприятия. Наличие высокой доли обязательств вызывает необходимость обязательного анализа структуры собственного и заемного капиталов, анализа движения денежных средств с точки зрения генерирования денежных потоков для погашения долгов, анализа рентабельности и т. п.

Таблица 2. Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости Источники финансирования запасов Характерные признаки финансовой устойчивостиАбсолютная финансовая устойчивостьСобственные оборотные средства (СОС)Высокий уровень платежеспособностии независимость от внешних кредиторовНормальная финансовая устойчивостьСОС и долгосрочные кредиты и займыНормальный уровень платежеспособности, эффективное использование заемных средств, высокий объем прибылиНеустойчивое финансовое состояниеСОС, долгосрочные и краткосрочные кредиты, займыНарушена платежеспособность, предприятие нуждается в дополнительных источниках финансированияКризисное финансовое состояниеСОС, долгосрочные и краткосрочные кредиты, займыНеплатежеспособность предприятия, угроза банкротства

Относительные коэффициенты классифицируются на три группы:

В первую группу входят коэффициенты, которые определяют состояние оборотных средств. К ним относятся коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала.

Ко второй группе относятся показатели, характеризующие состояние основных средств. К ним относятся коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент имущества производственного назначения.

К третьей группе относятся показатели, характеризующие степень финансовой независимости. К ним относятся коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Рассмотрим более подробно систему коэффициентов, предлагаемую для анализа финансовой устойчивости предприятия, отечественным законодателем в Методических рекомендациях по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций:

. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (его еще называют коэффициентом финансового левериджа) определяет обеспеченность заемных средств собственными средствами, то есть гарантированность возврата долга кредитору. Показатель финансового левериджа характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на изменение коэффициента рентабельности собственных средств. Рост данного показателя говорит об усилении зависимости от внешних источников финансирования. Подобная тенденция угрожает предприятию увеличением финансового риска, то есть возможностью потери платежеспособности. Данный коэффициент рассчитывается по формуле: К = заемные средства / собственные средства.

Рассматриваемый коэффициент наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию увеличения материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности может значительно превышать единицу, в то время как нормальное ограничение для этого показателя: К ≤ 1 (≤ 100%).

2. Коэффициент автономии (или коэффициент концентрации собственных средств) определяет степень независимости предприятия от внешних источников финансирования. Рост данного коэффициента означает снижение зависимости предприятия от заемных источников финансирования, что повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны. Уровень автономии важен не только для самого предприятия, но и для его кредиторов.

Единого мнения по поводу соотношения собственных и заемных средств нет в литературе. Наиболее часто встречающаяся точка зрения, что их соотношение должно быть 50% на 50%.

Согласно другой точке зрения, заемные источники должны преобладать в структуре капитала, что свидетельствует о высоком уровне доверия со стороны кредиторов и о финансовой надежности. У капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, которые имеют значительный удельный вес активов целевого назначения, большая доля заемных средств может быть опасной для финансовой стабильности.

Таким образом, соотношение собственного и заемного капитала должно уточняться исходя из специфики деятельности и отраслевой принадлежности предприятия. Рекомендуемое значение выше 0,5 (50%). Такое значение показателя позволяет предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Данный коэффициент рассчитывается по формуле: К = собственные средства / валюта баланса.

3. Коэффициент маневренности определяет долю собственных средств, вложенную в наиболее маневренные активы предприятия. Чем больше коэффициент маневренности, тем лучше финансовой состояние. Рекомендуемое значение 0,5-0,6 (50%-60%). Данный показатель рассчитывается по формуле: К = СОС/СК.

4. Коэффициент обеспеченности собственными материальными оборотными активами характеризует уровень обеспеченности материальных запасов собственными источниками. Если величина материальных запасов превышает уровень обоснованной потребности в них, то собственные оборотные средства будут покрывать лишь часть материальных запасов. Необходимо учесть, что недостаточность материальных запасов для бесперебойной деятельности предприятия с высоким показателем не является признаком хорошего финансового состояния. Оптимальное значение данного показателя равняется 0,6 (60%). Формула расчета коэффициента:

К = собственные оборотные средства / запасы

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами определяет долю оборотных активов предприятия, которая финансируется за счет собственных источников. Состояние данного показателя зависит от ряда обстоятельств. В связи с этим в международной аналитической практике общепризнанных рекомендаций в отношении его величины и динамики не приводится. В отечественном законодательстве нормативное значение данного показателя равняется 0,1 (10%). Данный показатель рассчитывается по формуле:

К = СОС/ОА,

где ОА - оборотные активы.

. Долг к капитализации (коэффициент капитализации). Нормативного значения показателя не существует, так как сильно зависит от отрасли, технологии работы предприятия. Но, как правило, инвесторы и бизнес-партнеры отдают предпочтение предприятиям, у которых собственный капитал преобладает над заемными средствами. Рост данного показателя является негативной тенденцией, означающий усиление зависимости от внешних факторов. Формула расчета данного показателя: К = долгосрочные обязательства / (собственные средства + долгосрочные обязательства)

7. Коэффициент финансовой стабильности определяет долю источников финансирования, используемых организацией длительное время. Нормативное значение равняется 0,5-0,6 (50%-60%). Формула расчета коэффициента:

К = собственные средства + долгосрочные обязательства / валюта баланса

. Чистые активы предприятия - это активы, участвующие в расчете, за минусом обязательства, участвующие в расчете. Чистые активы определяют ликвидность предприятия. Чистые активы должны быть больше уставного капитала. Формула расчета: ЧА = активы - обязательства.

9. Оборотный капитал определяет дефицит или профицит краткосрочных активов над краткосрочными обязательствами. Снижение данного показателя говорит от отрицательной тенденции. Формула расчета: ОК = краткосрочные активы - краткосрочные обязательства.

10. Коэффициент абсолютной ликвидности определяет объем краткосрочных обязательств, который может быть погашено на конкретную дату. Объем денежных средств является своего рода страховым запасом, который предназначается для покрытия краткосрочной несбалансированности денежных потоков. И в связи с тем, что денежные средства не приносят дохода, их размер должен поддерживаться на уровне безопасного минимума. При анализе полученного результата необходимо учитывать отраслевые особенности, неоднородную структуру текущих активов и сроков погашения задолженности. Рекомендуемое значение: > 0,2 (20%).

Формула расчета: К = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства.

11. Коэффициент ликвидности характеризует, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена за счет денежных средств и ожидаемых поступлений. Нормативное значение показателя: 0,8-1 (80 - 100%). Формула расчета:

К = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность / краткосрочные обязательства.

12. Коэффициент текущей ликвидности определяет, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Данный коэффициент определяет границу безопасности для возможного снижения рыночной стоимости активов предприятия, вызванного неопределенными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств.

Оптимальное значение показателя составляет 2 (200%). Нужно оговорить, что значение показателя снижается ниже 1, свидетельствует о невозможности оплачивать текущие счета предприятием. Повышение показателя выше 3 говорит о нерациональной структуре капитала.

Формула расчета: К = краткосрочные активы / краткосрочные обязательства.

При определении значений относительных показателей финансовой устойчивости необходимо учесть, что значения изменяются от 0 до 7.

В нормативно-правовых актах и в литературе приводятся только рекомендуемые значения вышерассмотренных показателей. Это объясняется зависимостью значений показателей от многих факторов, например, от условий кредитования, видов деятельности, структуры источников средств и др. Поэтому приемлемые значения рассматриваемых показателей целесообразно составлять по группам родственных предприятий.

Мы подробно рассмотрели предложенную Госкомстатом систему показателей. В принципе она позволяет дать комплексную оценку положения дел на предприятии. Однако при ее применении нельзя переоценивать роль отдельных коэффициентов.

Список коэффициентов можно продолжить, так как имеется возможность рассчитать долю заемного капитала в итоге баланса, величину собственных средств в расчете на рубль заемных, мультипликатор капитала, долю собственных и долгосрочно привлеченных средств и т. п. Но все они характеризуют структуру источников финансирования. Их разнообразие обусловлено разными задачами финансового менеджмента и их включением в факторные аналитические модели.

При анализе финансовой устойчивости перед аналитиком встает вопрос о выборе системы относительных показателей. На сегодняшний день,среди авторов наблюдаются существенные противоречия и различные точки зрения, как по составу, так и по методике расчета показателей финансовой устойчивости.

Необходимо отметить, что большинство ученых сходятся в том, что для анализа следует использовать не один обобщающий показатель, а систему показателей. Представим различные точки зрения авторов по поводу набора показателей, необходимых для оценки финансовой устойчивости.

Так, большинство зарубежных авторов предлагают рассматривать финансовую устойчивость предприятия на основании структуры капитала. Холт Р.Н. предлагает следующую систему показателей: удельный вес заемных средств в активах; удельный вес акционерного капитала в активах; финансовая структура капитала компании; доля долгосрочной задолженности в капитале; удельный вес заемных средств в капитале.

В отечественной экономической теории (Коротнев В.Д., Бондина Н.Н., Бондин И.А.) для оценки финансовой устойчивости предлагают следующие группы показателей: показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств; показатели, характеризующие состояние оборотных средств; показатели, характеризующие состояние основных средств.

Донцова Л.В. и Никифорова Н.А. предлагают определять финансовую устойчивость по структуре источников формирования имущества. При этом, на наш взгляд, правомерно утверждение авторов, что при оценке финансовой устойчивости необходимо учитывать платежеспособность организации.

Большинство отечественных ученых признают, что наиболее важным относительным показателем финансовой устойчивости является коэффициент автономии (финансовой независимости). Дополнением к этому показателю выступает коэффициент концентрации привлеченных средств. Наряду с перечисленными показателями, рассчитывается коэффициент капитализации (плечо финансового рычага, коэффициент соотношения заемных и собственных средств). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами относится к числу основных аналитических показателей при прогнозе банкротства организации.

Вахрин П.И., Васильева Л.С., Донцова Л.В., Бондина Н.Н., Селезнева Н.Н., Ковалева А.М., Лапуста М.Г. и другие считают, что в состав основных относительных показателей финансовой устойчивости должен входить коэффициент маневренности собственного капитала, который показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения.

Савченко Т.Б. считает, что у отечественных аналитиков наибольшей популярностью пользуются следующие три коэффициента: коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и коэффициент текущей ликвидности.

Одним из основных показателей, определяющих финансовую устойчивость предприятия, является чистая прибыль, на значение которой оказывает влияние «….фактор выручка от продажи товаров по сравнению с факторами основные средства производства и запасы сырья и материалов».

Подводя итоги определения экономической сущности и рекомендуемых значений основных показателей финансовой устойчивости, можно сделать следующий вывод.

В предлагаемых системах показателей отдельные из них дублируют или дополняют друг друга, в частности: структуру капитала характеризуют коэффициенты концентрации собственного капитала или коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств; структуру долгосрочных вложений определяют коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и коэффициент устойчивого финансирования; рациональность формирования имущества предприятий за счет соответствующих источников оценивается коэффициентами структуры долгосрочных вложений, обеспеченности запасов собственными источниками финансирования, маневренности собственного капитала.

В данной связи предлагается из всей совокупности показателей финансовой устойчивости выделить основные и дополнительные, достаточно полно характеризующие источники формирования имущества, их размещение и использование в таблице 3.

Основные показатели характеризуют:

структуру источников формирования имущества предприятия (коэффициенты автономии, капитализации, устойчивого финансирования);

рациональность их размещения (коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами).

Дополнительные показатели включают характеристику:

использования капитала (коэффициенты маневренности собственного капитала и рентабельности капитала и продаж);

платежеспособности предприятия (коэффициенты текущей ликвидности и критической оценки).

При проведении финансового анализа чаще всего используют относительные показатели, потому что абсолютные показатели баланса в условиях инфляции трудно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать с данными за предыдущие годы для изучения тенденции ухудшения или улучшения финансового состояния; с данными других предприятий для выявления сильных и слабых сторон предприятия и его возможности.

Рассмотренная система оценочных показателей финансовой устойчивости позволяет вести целенаправленную работу по финансовому анализу деятельности предприятия, формированию рациональной структуры капитала, нахождению основных факторов, которые оказывают влияние на финансовые результаты, и разработке мероприятий по оптимизации объема и темпов прироста прибыли. В результате анализа и оценки системы показателей осуществляется поиск неиспользованных возможностей по повышению финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 3. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия

ПоказателиДиапазон рекомендуемых ограничений ОсновныеКоэффициент автономии0,4-0,6Коэффициент капитализации1-1,5Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами0,1-0,8Коэффициент устойчивого финансирования0,6-0,9Дополнительные1. Показатели использования капиталаКоэффициент маневренности собственного капитала0,1-0,5Рентабельность капиталаРентабельность продаж2. Показатели платежеспособностиКоэффициент текущей ликвидности1-2Коэффициент критической оценки0,7-0,8

Таким образом, финансовые коэффициенты широко применяются финансовыми аналитиками. Коэффициентный метод имеет ряд достоинств и недостатков.

Данный метод имеет ряд преимуществ:) анализ коэффициентов позволяет получить сведения, которые будут актуальны для всех категорий пользователей;

) коэффициентный метод позволяет выявить тенденции в изменении финансового положения хозяйствующего субъекта;

) при использовании коэффициентного метода финансовый аналитик имеет возможность оценить финансовое состояние предприятия и сравнить с другими аналогичными предприятиями;

) коэффициенты устраняет искажающее влияние инфляции.

Несмотря на широкую распространенность финансовых коэффициентов, есть определенные недостатки коэффициентного метода:

нет единого подхода и единых формул для расчета показателей;

показатели формулы расчета используемых коэффициентов и рекомендуемые границы изменения этих показателей не являются бесспорными;

Коэффициенты не увязываются с очень важным для предприятия показателем добавленной стоимостью;

расчет коэффициентов на начало и конец отчетного периода, и выявление их отклонений от нормативных значений еще не раскрывает механизма достижения самих нормативных значений;

оценка финансово-экономического состояния предприятия только на начало и только на конец отчетного периода не дает представления о работе предприятия за весь отчетный период.

В практической части диссертации мы будем придерживаться формул, данных в Методологических рекомендациях.

Исследование системы коэффициентов финансовой устойчивости позволяет сделать следующие выводы:

большинство коэффициентов нацелены на оценку структуры источников финансирования. Поэтому главной задачей анализа финансовой устойчивости является определение степени зависимости деятельности предприятия от заемных источников и достаточности собственного капитала с учетом структуры активов;

многие показатели взаимозависимы друг от друга - уровень одного влияет на уровень другого;

некоторые коэффициенты дают одну и ту же информацию, но рассчитываются они разными способами, что дает аналитику выбор одного из них.

Таким образом, на практике для оценки финансовой устойчивости не обязательно пользоваться всем набором коэффициентов. Целесообразно определить ключевые из них, позволяющие принимать конкретные решения, связанные с уровнем финансовой устойчивости предприятия.

ГЛАВА II. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ОАО «АВИААГРЕГАТ»)

.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество "Авиаагрегат" (далее - общество) было учреждено в 1971 году. С тех пор он видоизменялся и с 1992 года предприятие функционирует в организационно-правовой форме - открытое акционерное общество.

Учредителями общества являются трудовой коллектив и уполномоченный орган - Государственный Комитет по управлению государственным имуществом.

Общество зарегистрировано по адресу: Российская Федерация, Республика Дагестан,г. Махачкала, ул. И. Казака, д. 37.В соответствии с действующим отечественным законодательством и учредительными документами общество осуществляет различные виды экономической деятельности. Общество как юридическое лицо владеет обособленным имуществом, приобретает от своего имени имущественные и неимущественные права и несет обязанности, может выступать истцом и ответчиком в судебных органах.

В своей деятельности общество руководствуется следующими задачами: удовлетворение потребностей населения в продукции производственно-технического назначения, товарах народного потребления, работах и услугах; и получение прибыли.

Общество самостоятельно управляет хозяйственно-экономической деятельностью, определяет финансовую политику, утверждает текущие и перспективные, целевые и иные программы развития с учетом рыночной конъюнктуры, спроса и предложения на продукцию, работы и услуги, которые выпускаются обществом.

В соответствии с Уставом предприятие осуществляет широкий перечень видов экономической деятельности. Перечислим некоторые из них:

выпуск продукции технического назначения;

Выпуск средств наземного обслуживания для летательных аппаратов гражданского и оборонного значения;

производство спасательных средств;

производство технических средств для нефтяной и газовой промышленности и другие.

В целом экономическая деятельность общества ориентирована на выпуске товаров специального назначения и народного потребления. Ассортимент выпускаемой продукции, на сегодняшний день, широкий, что способствует сохранению финансовой устойчивости в условиях экономических кризисов и резко меняющейся конъюнктуры рынка.

Общество также может реализовывать другие виды экономической деятельности, которые не противоречат действующему законодательству и уставу общества. Например, общество может реализовывать инвестиционную, финансовую, кредитную и иную деятельность.

Структура органов управления включает в себя следующую систему органов (по убыванию главенства):

общее собрание акционеров;

совет директоров;

гендиректор и правление ОАО;

ревизионная комиссия.

Генеральный директор является высшим руководством общества. Главный инженер управляет технической стороной деятельности общества. Под его руководством руководители среднего звена управляют своими подразделениями. Основным производством завода управляет заместитель генерального директора по производству.

Заместитель генерального директора по материально-техническому снабжению и финансам непосредственно управляет отделом комплектации и материально-технического снабжения, отделом сбыта, типографией, канцелярией, транспортным цехом, базой отдыха, отделом финансов. Главный контролер завода занимается службами технического контроля. Главный экономист управляет работой отделов экономики и планирования (ОЭиП) и труда и заработной платы (ОТиЗ). Главный бухгалтер управляет работой бухгалтерии общества.

Финансово-хозяйственная деятельность общества. За рассматриваемый период мы наблюдаем стабильный рост объема выпускаемой продукции (в 2012 г. на 34,8 млн. руб., в 2013 г. на 38,9 млн. руб.); балансовая прибыль увеличилась в 2011 г. на 2 млн. руб., в 2012 г. на 2,7 млн. руб. В рассматриваемый период предприятие не получало внешних инвестиций. В 2012 г. размер дебиторской задолженности уменьшился на 4 млн. руб., но уже в 2013 мы прослеживаем рост дебиторской задолженности на 5,7 млн. руб. В 2012 году размер кредиторской задолженности предприятия 152,2 млн. руб., а в 2013 г. - 68 млн. руб.

В отчетном периоде общество не выполнило план производства продукции на 17 % в связи с увеличением затрат на производство и реализацию продукции в сравнении с плановыми на 52%. В 2012 году себестоимость увеличилась на 1,4 %, что вызвано затратами на приобретение машин и оборудования, связанных с технологическими инновациями, для расширения производства в связи с новыми крупными заказами от предприятий-потребителей. Применение прогрессивной технологии и компьютеризации проектно-расчетных работ обеспечил рост производительности труда и производства. Средняя заработная плата работников общества ежегодно повышается и в 2012 году составляет 11 816 руб., но не поспевает за "потребительской корзиной". Также в анализируемый период наблюдается снижение стоимости основных фондов и оборотных средств (изменение - 11,5 млн. руб.). Оценку производственного потенциала предприятия в период с 2010 по 2012 годы можно назвать средней. Основные технико-экономические показатели финансово-хозяйственной деятельности общества сгруппируем в таблице 4.

Таблица 4. Основные технико-экономические показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Авиаагрегат" за 2011 - 2012 гг.

ПоказателиЕд. изм.2010 г.2011 г.2012 г.Объем выпущенной товарной продукциимлн. руб.1470,21 505,01 543,9Объем реализованной продукциимлн. руб.976,81 199,11 238,2Стоимость основных фондов и оборотных средств (величина активов)млн. руб.9095,39 124,59 083,8Себестоимость товарной продукциимлн. руб.961,91 183,91 219,9Балансовая прибыльмлн. руб.5,97,910,6Чистая прибыльмлн. руб.0,82,69,6Непокрытые убыткимлн. руб.---Рентабельность производства%0,32,01,7Сумма инвестиций - всего в том числе: - собственные средства - средства республ. бюджета - прочие источникимлн. руб. -«- -«- -«-35,0 35,0Дебиторская задолженность в т. ч. просроченнаямлн. руб.165,6 -161,6 -167,3 -Кредиторская задолженность в т. ч. просроченнаямлн. руб.120,3 -152,2 -68,0 -Текучесть кадров%12,614,516,5Среднемесячная заработная платаруб.6213,18 172,111 816Темпы роста заработной платы%108,7121,7142,1Темпы роста производительности труда%110,3107,4129,3

Для составления таблицы были использованы данные за 2010 - 2012 года с официального сайта анализируемого предприятия.

Положение ОАО «Авиаагрегат» на рынке. Основные виды деятельности, осуществляемые обществом, относятся к авиационной промышленности. Данную отрасль, на сегодняшний день, представляют три крупных предприятия Республики Дагестан: ОАО «Буйнакский агрегатный завод», ОАО «Концерн «КЭМЗ» и анализируемое нами общество.

Каждое из этих предприятий производит специфическую продукцию, которая не выпускается на других предприятиях. В связи с этим данные предприятия не являются конкурентами на рынке.

В 2011 году общество выпустило продукцию промышленного назначения на сумму более 1 505,0 млн. рублей, что составляет около 14 % от общей суммы промышленной продукции предприятий машиностроения и металлообработки Республики Дагестан и 30,76 % от общей суммы промышленной продукции авиационных предприятий Республики Дагестан.

В 2012 году сумма выпущенной промышленной продукции равнялась 1 544,0 млн. рублей, что составляет 17,6 % от общей суммы промышленной продукции предприятий машиностроения и металлообработки региона и 30,23% от общей суммы промышленной продукции авиационных предприятий Дагестана.

Следует отметить, что с учетом хозяйственно-экономической деятельности за последние годы, для общества 2011 год был не самым показательным, так как резервы и возможности, имеющие у него на тот момент, позволили бы добиться более высоких результатов в своей деятельности. Так, например, за 2000-2008 годы общество увеличило свои объемы производства промышленной продукции с 45,7 млн. руб. до 1 902,6 млн. руб. или почти в 45 раз.

Негативные последствия мирового финансово-экономического кризиса оказали отрицательное влияние и на деятельность общества. Так, например, снижение заказов на ЭУРУ ОАО «АвтоВАЗ» негативно влияют на финансовое состояние общества.

В 2012 году также отрицательно повлияло отсутствие заказов на поставку продукции от предприятия ОАО «АвтоВАЗ». ОАО «АвтоВАЗ» является основным потребителем гражданской продукции общества.

В связи с этим общество не реализовало в полной мере имеющиеся у него возможности и не достигло значительного роста объемов производства и улучшения основных социально-экономических показателей.

Ограниченность финансовых ресурсов предприятия, в частности, отсутствие необходимых оборотных средств не позволили предприятию наращивать объемы производства, ввести производство новых видов продукции и обеспечить по ним надлежащую подготовку производства.

Также в 2012-2013 годах предприятию не удалось обеспечить крупносерийную поставку потребителям вновь освоенных новых изделий (моторедуктор, стеклоочистители лобового стекла, стеклоподъемники и т.д.).

В целом, несмотря на имеющиеся сложности, общество продолжает занимать лидирующее положение в промышленной отрасли Республики Дагестан.

Необходимо отметить, что за последние два года наблюдается рост объем производства общества. Подобное успешное функционирование предприятия не возможно без эффективного управления предприятием и осуществления верной финансовой политики.

На наш взгляд, общество функционирует на рынке довольно длительное время и успешно развивается, но есть определенные отрицательные тенденции в финансовом состоянии предприятия.

Проведем анализ состава и структуры имущества и анализ показателей финансовой устойчивости общества и разработаем возможные направления его повышения.

2.2 Анализ состава и структуры имущества предприятия и источников формирования

Как ранее было отмечено, вопросы анализа финансового состояния, в частности, финансовой устойчивости предприятия, становятся актуальными среди российских субъектов хозяйствования в связи с переходом от плановой экономики к рыночным отношениям.

Финансовый анализ позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение анализируемого периода. Необходимость в постоянном мониторинге состояния финансовых ресурсов вызвано высокими требованиями рынка и конкуренцией. Мониторинг также необходим для контроля уровня финансовой устойчивости, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Анализ финансовой устойчивости организации представляет совокупность аналитических процедур, применяемых для диагностики финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта в ретроспективе с использованием инструментария из разработанных методик анализа финансовой устойчивости на основе действующей методологии (методов и приемов) экономического анализа.

На сегодняшний день, анализ финансовой устойчивости предприятия играет значимую роль в информационном обеспечении ретроспективного анализа деятельности, как самого хозяйствующего субъекта, так и его внутренних и внешних контрагентов, а также в информационном обосновании управленческих решений в рамках самой организации и ее внешних контрагентов.

При проведении анализа финансовой устойчивости необходимо определиться с задачами анализа и четко их сформулировать. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» подразумевает в себе решение ряда последовательных задач:

общая диагностика финансового состояния;

выявление «болевых точек» финансового состояния предприятия и изучение причин их возникновения;

поиск резервов для стабилизации и улучшения финансового состояния;

Анализ финансового состояния ОАО «Авиаагрегат» начнем с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным актива баланса, используя методы вертикального и горизонтального анализа за период с 2010 год по 2012 год.

Агрегированный баланс общества за период с 2010 год по 2012 года приводится в приложении 1.Данные баланса нам необходимы для общей оценки изменения имущества предприятиям и изучения динамики его структуры.

Анализ динамики состава и структуры имущества применяется для определения уровня финансовой устойчивости и дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия.

Финансовый аналитик при проведении анализа состава и структуры имущества сталкивается со следующими проблемами:

Бухгалтерский баланс предприятия, на основании которого проводится финансовый анализ, имеет ряд особенностей, усложняющих проведение анализа. Он разделяет имущество по форме (активы) и по содержанию (пассивы), в результате чего теряется связь между отдельными статьями актива и капитала. Баланс не позволяет точно определить, в какие именно активы вложен собственный капитал, а какие активы приобретены на заемные средства.

В теории экономики под капиталом предприятия подразумевается общая стоимость активов за вычетом обязательств. Если рассмотреть данный показатель по бухгалтерскому балансу, то мы получим чистые активы, или собственный капитал. Таким образом, при проведении анализа мы сталкиваемся с двумя точками зрения на капитал (как на все имущество и как только на собственное имущество).

Для анализа состава и структуры источников формирования имущества предприятия на основании финансовых данных общества построим расчетно-аналитическую таблицу 5. Данные для таблицы взяты с официального сайта анализируемого предприятия.

На основе данных таблицы 5 можно сделать следующие выводы:

1.Мы видим, что валюта баланса имеет тенденцию к увеличению в 2011 году, а в 2012 году - к снижению. В 2011 году валюта баланса увеличилась на 29 188 тыс. руб., а в 2012 году снизилась на 40 685 тыс. руб., что говорит о сокращении финансово-хозяйственной деятельности общества за последний отчетный период.

2. В активе баланса общества преобладают внеоборотные активы, причем они увеличились в 2011 году на 21 449 тыс. руб., и на эту же сумму уменьшились в 2012 году. Таким образом, внеоборотные активы составили 94.37% от валюты баланса в 2010 г., 94.30% - в 2011 г., 94.49% - в 2012 г., что объясняется износом активов, характерное для предприятий, функционирующих длительное время.

3. За анализируемый период структура оборотных средств общества изменилась:

Доля запасов в 2010 году составила 345 949 тыс. руб., в 2011 году она увеличилась на 10 934 тыс. руб., а в 2012 году снизилась на 39 454 тыс. руб. В 2011 году общество начало наращивать запасы для защиты своих денежных активов от обесценения под воздействием инфляции. В условиях отечественной инфляции «запас» служит резервом, повышающим финансовую надежность предприятия при условии возможности маневрировать этим резервом. Но уже в 2012 году общество пересмотрело свою политику в сторону уменьшения запасов, так как наличие подвижных запасов определяет рост активности предприятия.

В разделе баланса «Внеоборотные активы» основные средства в периоде с 2010 по 2011 гг. увеличились с 8 582 733 до 8 604 182 тыс. руб. (изменение: 21 449 тыс. руб.), а с 2011 по 2012 гг. уменьшились с 8 604 182 до 8 591 563 тыс. руб. (изменение: - 12 619 тыс. руб.). Наличие высокого удельного веса основных средств свидетельствует о росте производственного потенциала предприятия.

Долгосрочные финансовые вложения за анализируемый период изменению не подверглись.

В рассматриваемый период наблюдается рост объема денежных средств. Так, в 2010 году объем денежных средств составлял 361 тыс. руб., в 2011 году - 1 691 тыс. руб., в 2012 году - 6 851 тыс. руб. Рост суммы денежных средств в динамике является положительной тенденцией в развитии предприятия. Но в то же время необоснованное увеличение средств за счет их отзыва из оборота может отрицательно сказаться на финансовом состоянии предприятия.

Дебиторская задолженность предприятия за рассматриваемый период менялась и в сторону увеличения, и в сторону уменьшения. В 2010 году она составляла - 165 627 тыс. руб., в 2011 г. - 161 602 тыс. руб., в 2012 г. - 167 330 тыс. руб. Это объясняется наличием у общества большого количества клиентов, являющиеся бюджетными учреждениями. Задержки с перечислениями денежных средств из бюджета для этих предприятий увеличивает дебиторскую задолженность ОАО «Авиаагрегат».

Таблица 5. Состав и структура имущества предприятия

Статьи баланса2010 г.2011 г.2012 г.Изменение (2010-2011)Изменение (2011-2012)тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.I. Внеоборотные активы85834528604901858345221 449- 21 449Основные средства85827338604182859156321 449-12 619Долгосрочные финансовые вложения71971971900II.Оборотные активы511 937519 676491 6107 739-28 066Запасы345 949356 883317 42910 934-39 454Дебиторская задолженность, в том числе просроченная165 627161 602167 330-4 0255 728Краткосрочные финансовые вложения-----Денежные средства36116916 8511 3305 160Прочие оборотные активы-----БАЛАНС9 095 3899 124 5779 083 89229 188-40 685

Соответственно, предприятию с учетом специфики своей деятельности необходимо определить оптимальной объем заемных средств либо придерживаться нормативных значений. Решения вышеназванных проблем можно найти, проанализировав показатели финансовой устойчивости предприятия. Проанализируем состав и структуру источников формирования имущества предприятия на основе данных таблицы 6.

Таблица 6. Состав и структура источников формирования имущества предприятия

Статьи баланса2010 г.2011 г.2012 г.Изменение (2010-2011)Изменение (2011-2012)тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.Капитал и резервы8 966 9488 969 5658 979 1492 6179 584Уставный капитал47 37847 37847 4870109Добавочный капитал8 902 9738 902 9738 902 97300Резервный капитал16 59719 21419 2142 6170Нераспределенная прибыль 009 52409 524Долгосрочные пассивы4 30169 21635 70664 915-33 510Краткосрочные пассивы12414085 79669 037-38 344-16 759Заемные средства-35 00065 00035 00030 000Кредиторская задолженность, в том числе123 12684 78268 023- 38 344-16 759прочие обязательства -----БАЛАНС9 095 3899 124 5779 095 38929 188-29 188

Данные для таблицы взяты с официального сайта анализируемого предприятия.

В пассиве баланса предприятия преобладает третий раздел «Капитал и резервы». Доля собственных средств предприятия в 2010 году составила 8 966 948 тыс. руб., в 2011 г. собственный капитал увеличился и составил 8 969 565 тыс. руб., в 2012 г. - 8 979 149 тыс. руб. Увеличение собственных средств предприятия является положительной тенденцией, так как это свидетельствует о повышении финансовой устойчивости и снижении зависимости от заемных средств.

Существенным изменениям в течение анализируемого периода подверглась структура заемных средств. Так, в 2010 предприятие не привлекало заемные средства, в 2011 году объем заемных средств составил 35 000 тыс. руб., в 2012 году - 65 000 тыс. руб.

Существенно уменьшилась доля кредиторской задолженности предприятия (в 2011 году на 38 344 тыс. руб., в 2012 году на 16 759 тыс. руб.). Это изменение следует оценить положительно. Уменьшение кредитов позволяет обществу экономить на процентных расходах. Баланс пассива предприятия в 2011 году увеличился на 29 188 тыс. руб., а в 2012 году уменьшился на 29 188 тыс. руб.

Предприятие не пользуется краткосрочными заемными средствами. Это можно оценить как положительную тенденцию, так как отсутствие краткосрочных заемных средств позволяет финансовой службе не вести постоянную оперативную работу, направленную на контроль за своевременным возвратом их.

На данном этапе анализа мы выявили источники увеличения и сокращения активов предприятия, определили статьи активов, по которым данные изменения произошли.

Расчеты, выполненные при анализе внеоборотных активов, показывают, что общая сумма увеличения за весь анализируемый период равна нулю, так как в 2011 году внеоборотные активы увеличились на 21 449 тыс. руб., но в 2012 году на эту же сумму они уменьшились.

Таким образом, по полученным данным проведенного анализа, можно сделать вывод о том, что у предприятия в целом финансовое состояние положительное, но для определения уровня финансовой устойчивости необходимо провести анализ финансовых коэффициентов.

2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости

Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» мы проведем с применением методики, рассмотренной в первой главе диссертации, в три этапа:

первый этап - анализ и вычисление абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия, характеризующие соотношение собственных и заёмных средств;

второй этап - на основании результатов первого этапа определим тип финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» с использованием трёхмерных показателей;

третий этап - расчет относительных показателей финансовой устойчивости общества.

Приступая к первому этапу анализа, мы рассчитаем абсолютные показатели, характеризующие источники формирования запасов и затрат.

Обозначим через индекс 1- показатели за 2010 год, 2 - показатели за 2011 год, 3 - показатели за 2012 год.

Рассчитаем величину СОС по одной из ранее рассмотренных формул:

СОС=оборотные активы - краткосрочные обязательства,

СОС1= 511 937-124 140 = 387 797 тыс. руб.,

СОС2=519 676-85 796= 433 880 тыс. руб.,

СОС3=491 610-69 037= 422 573 тыс. руб.,

Рассчитаем величину СД по формуле:

СД = СОС + ДП,

СД1= 387 797 +4 301= 392 098 тыс. руб.,

СД2= 433 880 + 69 216= 503 096 тыс. руб.,

СД3= 422 573 + 35 706= 458 279 тыс. руб.,

Рассчитаем величину ОИ по формуле:

ОИ = СД + КЗС,

ОИ1=392 098 + 0=392 098 тыс. руб.,

ОИ2= 503 096 + 0 =503 096 тыс. руб.,

ОИ3= 458 279 + 0=458 279 тыс. руб.,

Определим показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) СОС по формуле:

∆СОС = СОС - 3,

∆СОС1=387 797 - 345 949= 41 848 тыс. руб.,

∆СОС2= 433 880 -317 429= 116 451 тыс. руб.,

∆СОС3= 422 573 -356 883= 65 690 тыс. руб.,

Излишек (+) или недостаток (-) СД по формуле:

∆СД = СД - 3,

∆СД1= 392 098 - 345 949=46 149 тыс. руб.,

∆СД2= 503 096 - 317 429=185 667 тыс. руб.,

∆СД3= 458 279 -356 883= 101 396 тыс. руб.,

Излишек (+) или недостаток (-) ОИ по формуле:

∆ОИ = ОИ - 3,

∆ОИ1= 392 098 - 345 949 = 46 149 тыс. руб.,

∆ОИ2=503 096 -317 429= 185 667 тыс. руб.,

∆ОИ3=458 279 -356 883=101 396 тыс. руб.,

Второй этап анализа предполагает определение типа финансовой устойчивости. С помощью рассчитанных нами показателей определим трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (S):

= {∆СОС; ∆СД; ∆ОИ},

где ∆СОС>0, ∆СД>0, ∆ОИ>0,

тогда S {1; 1; 1}.

Полученные данные характеризует финансовую устойчивость анализируемого нами предприятия как абсолютную. Это означает, что руководство общества не использует или не имеет возможности использовать заемные средства. Полученные результаты двух этапов анализа сгруппируем в таблицу 7.

Таблица 7. Показатели обеспеченности запасов источниками их формирования

Показатели2010 г.2011 г.2012 г.Изменения (2010-2011)Изменения (2011-2012)Наличие собственных оборотных средств (СОС)387 797433 880422 57346 083-11 307Долгосрочные пассивы (ДП)4 30169 21635 70664 915-33 510Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД)392 098503 096458 279110 998- 44 817Краткосрочные заемные средства (КЗС)00000Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ)46 149503 096458 279456 947- 44 817Общая величина запасов (З)345 949317 429356 883-28 52039 454Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств 41 848116 45165 69074 603- 50 761Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов46 149185 667101 396139 518- 84 271Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов46 149185 667101 396139 518- 84 271Трехфакторный показатель типа финансовой устойчивости (S){1,1,1}{1,1,1}{1,1,1}--

Также для определения финансовой устойчивости можно использовать формулу баланса, которая определяет сбалансированность показателей актива и пассива баланса:

ВА + ОА = КР + ДО + КО,

где ВА - внеоборотные активы; ОА - оборотные активы.

Нужно отметить, что в ОА входят производственные запасы, денежные средства и дебиторская задолженность; КР - капитал и резервы предприятия, т. е. собственные средства; ДО - долгосрочные обязательства; КО - краткосрочные обязательства.

Рассчитаем формулу баланса за анализируемые отчетные периоды:

583 452+511 937=8 966 948+4 301+124 140

095 389=9 095 389

604 901+519 676=8 969 565+69 216+85 796

124 577=9 124 577

592 282+ 491 610= 8 979 149+ 35 706+ 69 037

083 892=9 083 892 .

За все три анализируемых года условие равенства показателей актива и пассива баланса соблюдается, что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия;

Если у предприятия внеоборотные и оборотные средства покрываются собственными средствами с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных займов, и денежных средств достаточно для погашения срочных обязательств, то предприятие в той или иной степени финансово устойчиво.

Финансовая устойчивость, исходя из вышерассмотренной формулы, характеризуется системой неравенств:

(ВО + ПЗ) ≤ (КР + ПС) + ДО + ЗС;

ДО ≥ КЗ, где ПЗ - производственные запасы, ПС - прочие средства, ЗС - заемные средства.

г.: (8 583 452+345 949)≤(8 966 948+0)+ 4 301+0

8 929 401≤8 971 249

г.: (8 604 901+356 883)≤(8 969 565+0)+69 216+0

8 961 784≤9 038 781

г.: (8 592 282+ 317 429) ≤ (8 979 149+0)+ 35 706+0

8 909 711≤ 9 014 855

Таким образом, за анализируемые периоды предприятие обеспечило собственными средствами имеющиеся у него внеоборотные активы.

Приступая к третьему этапу финансовой устойчивости, произведем расчет относительных показателей, где через индекс 1 обозначим данные за 2010 г., через индекс 2 - данные за 2011 г., через индекс - данные за 2012 г. За единицу расчета возьмем тыс. руб.

1.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитаем по формуле: К = заемные средства / собственные средства.

К1=0/ 8 966 948=0;

К2 = 65 000/ 8 969 565= 0,007;

К3= 35 000/ 8 979 149= 0,003.

Единого мнения по поводу соотношения собственных и заемных средств нет среди авторов. Наиболее часто встречающаяся точка зрения, что их соотношение должно быть 50% на 50%. Нужно учесть, что единого оптимального соотношения собственного и заемного капитала для всех предприятий не существует. Показатели данного коэффициента на начало и конец периода находятся в рекомендуемых границах и свидетельствует о минимальной зависимости от внешних источников финансирования. Предприятию не грозит неплатежеспособность.

2.Наиболее важным коэффициентом, который используется при анализе финансовой устойчивости, является коэффициент автономии (финансовой независимости):

К = собственные средства / валюта баланса.

К1=8 966 948/9 095 389=0,985;

К2=8 969 565/9 124 577=0,983;

К3=8 979 149/ 9 083 892=0,988.

Показатель за оба отчетных периода приближается к единице, что свидетельствует о высокой степени независимости общества от заемных источников финансирования.

3.Важной характеристикой финансовой устойчивости является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств к собственным средствам. Данный коэффициент позволит нам определить какая часть собственных средств вложена в оборотные активы, а какая - во внеоборотные активы:

К = собственные оборотные средства / собственные средства.

К1=387 797/8 966 948=0,043;

К2=433 880/8 969 565=0,048;

К3=422 573/8 979 149=0,047.

Коэффициент маневренности очень низкий и выходит за пределы рекомендованных значений. Это означает, что значительная часть собственных средств общества находится в немобильной форме и не могут быть быстро преобразованы в денежную наличность. Данный показатель к концу периода снизился на 0,013, что говорит об отрицательной тенденции увеличения доли обездвиженного капитала.

4.Коэффициент обеспеченности собственными материальными оборотными активами:

К = собственные оборотные средства / запасы.

К1=387 797/345949=1,12;

К2=433 880/356 883=1,21;

К2=422 573/317 429=1,33.

Нужно отметить, что превышение объема собственных оборотных средств над величиной запасов является положительным фактором, потому что запасы - это наименее ликвидная часть оборотных средств и они должны финансироваться за счет собственных и (или) долгосрочно привлеченных средств. Превышение также подтверждает абсолютную финансовую устойчивость общества. Рост данного показателя в динамике говорит о положительной тенденции.

5.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами:

К = собственные оборотные средства / оборотные активы.

К1=387 797/511937=0,75;

К2=433 880/519 676=0,83;

К3=422 573/491 610=0,85.

6.Коэффициент капитализации

К = долгосрочные обязательства / (собственные средства + долгосрочные обязательства).

К1=4 301/(8 966 948+4 301)= 0,0004;

К2=69 216/(8 969 565+69 216)=0,007;

К3=35 706/(8 979 149+35 706)=0,003.

7.Коэффициент финансовой стабильности:

К = собственные средства + долгосрочные обязательства / валюта баланса.

К1=(8 966 948+4 301)/ 9 095 389=0,98;

К2=(8 969 565+69 216)/ 9 095 389= 0,99;

К2=(8 979 149+35 706)/ 9 124 577=0,98.

8.Закон РФ «Об акционерных обществах» основную роль в оценке финансовой устойчивости придает показателю чистых активов. С учетом положений Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ рассчитаем чистые активы общества. Активами предприятия для расчета возьмем внеоборотные и оборотные активы за минусом задолженности участников по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

ЧА = активы - обязательства.

ЧА1=9 095 389-4 301+124 140-1 014=9 214 214 тыс. руб.;

ЧА2 = 9124577- 69 216+ 85 796-1 014 = 8 968 551 тыс. руб.;

ЧА3 = 9083892- 35 706 + 69 037-1 014= 8 978 135 тыс. руб.

Мы наблюдаем картину, когда чистые активы намного превышают уставный капитал предприятия, это говорит о положительной тенденции деятельности общества и о приросте его собственных средств.

9.Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитаем по формуле:

К = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства.

К1=361+0/ 124 140=0,002;

К2= 1 691+0/ 85 796=0,01;

К3= 6 851+0/ 69 037=0,09.

К сожалению, значения показателя за рассматриваемые периоды находятся ниже рекомендуемых значений (>0,2). Это означает, что имеющиеся денежные средства и ценные бумаги недостаточны для покрытия текущих обязательств общества. Необходимо отметить, что наблюдается рост значения показателя в анализируемом периоде.

10.Коэффициент ликвидности

К= денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность / краткосрочные обязательства

К1=361+0+ 165 627/124 140=1,3;

К2=1 691+0+161 602/85 796=1,9;

К3=6 851+0+167 330/69 037=2,5.

11.Коэффициент текущей ликвидности

К = краткосрочные активы / краткосрочные обязательства

К1=346 310/124 140=2,7;

К2=358 074 /85 796= 4,1;

К3=324 280 /69 037=4,6.

Значения коэффициента текущей ликвидности за анализируемый период больше 2, что подтверждает обеспеченность предприятия мобильными оборотными средствами для ведения производственно-хозяйственной деятельности и погашения срочных обязательств предприятия.

Рассчитаем дополнительно показатель финансового риска, необходимый для построения финансовой модели (глава III диссертации):

Коэффициент финансового риска рассчитаем по формуле: